20230504-开源证券-张江高科-600895.SH-公司信息更新报告_结转规模下降_归母净利润保持增长_4页_710kb

张江高科（600895SH）2023年5月4日发布公司信息更新报告，由开源证券撰写。
投资评级维持“买入”，基于其国资背景和多重优势。

财务摘要

• 2022年：营业总收入1907亿元，同比下降9.02%；归母净利润822亿元，同比增长1104%。
• 2023年一季度：营业总收入248亿元，同比下降7887%；归母净利润198亿元，同比增长18685%。
• 归母净利润增长主要得益于金融资产公允价值大幅上升。

未来盈利预测

由于园区销售业务结转周期影响，下调2023-2024年预测，新增2025年预测。预计2023年归母净利润860亿元（EPS 0.56元，PE 273倍）；2024年946亿元（EPS 0.61元，PE 248倍）；2025年1098亿元（EPS 0.71元，PE 214倍）。

经营数据

• 产业投资：截至2022年末累计投资8115亿元，涉及多个高科技项目，多个项目上市。
• 出租业务：2022年出租收入下降48.4%，但2023年一季度同比增长85.4%，显示稳中有升趋势。

其他信息

• 公司与唐镇签署战略合作协议，强化开发。
• 当前股价15.17元，总市值2349亿元。

风险提示

• 地产行业销售下行、政策调整、企业运营风险等。