20230313-中财期货-工业硅投资策略周报_需求恢复不及预期_硅价承压运行_9页_1mb

报告摘要

工业硅市场分析总结

核心观点与策略推荐

短期走势：工业硅价格预计维持低位震荡。
中期走势：整体走势呈现震荡偏强趋势。
操作建议：建议投资者保持观望态度。

主要逻辑驱动因素

供应端：西南地区因枯水期产量维持低位，但西北地区（如新疆、内蒙古）新增产能陆续投产，推动全国工业硅供应持续回升。
需求端：多晶硅行业保持较高生产积极性，但需求复苏不及预期；有机硅价格下跌，下游企业高价抵触情绪增强，导致库存增加和价格持续走低；铝合金需求因汽车消费疲软恢复缓慢。
价格与利润：工业硅价格持续下跌，部分企业面临亏损，成本支撑或在短期内显现。

关键数据回顾

产品规格	2023/3/10	2023/3/3	涨跌	涨跌幅
不通氧553#硅(黄埔港)	16850	16950	-100	-0.6%
不通氧553#硅(天津港)	16850	16950	-100	-0.6%
不通氧553#硅(昆明)	16800	16800	0	0.0%
不通氧553#硅(四川)	16600	16700	-100	-0.6%
不通氧553#硅(上海)	17200	17400	-200	-1.1%
通氧553#硅(黄埔港)	17200	17400	-200	-1.1%
通氧553#硅(天津港)	17000	17200	-200	-1.2%
421#硅(黄埔港)	18400	18550	-150	-0.8%
421#硅(天津港)	18500	18650	-150	-0.8%

工业硅产量：2月产量为28.1万吨，环比增加2.64%，同比增加17.1%。预计3月产量将增至31-32万吨。
社会库存：截止3月10日，三地社会库存为12.5万吨，环比下降0.8%。
DMC价格：上周DMC价格下跌250元/吨，周环比下跌1.4%，平均利润亏损扩大，毛利率为-3.5%。
多晶硅价格：上周多晶硅致密料价格下跌8.5元/千克，周环比下跌3.8%。
多晶硅产量：2月产量为10.12万吨，环比下降1.6%，预计3月供应量将达到10.5万吨。

市场趋势分析

需求恢复乏力：房地产和汽车市场需求恢复不及预期，导致有机硅和铝合金需求增长缓慢。
价格下跌压力：多晶硅、有机硅及铝合金价格持续下跌，市场情绪偏弱。
成本支撑：随着工业硅价格下跌，部分硅厂面临亏损，成本支撑或在短期内显现。

风险提示

主产区电力供应意外中断。
原料价格大幅上涨。
房地产和汽车市场需求超预期回升。

重点关注事项

下游企业开工情况。
工业硅社会库存变化。
国内外宏观经济走势。

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