20240803-西南证券-利率市场跟踪周报_政治局会议召开_政策面或加强逆周期调节_15页_2mb

利率市场跟踪周报总结

本次西南证券研究报告审议了中共中央政治局7月30日会议，强调逆周期调节政策，包括加快专项债发行、使用超长期特别国债、推动设备更新和以旧换新，以及综合运用货币政策工具支持实体经济。同时，7月制造业PMI为49.4%，较上月下降0.1个百分点，显示经济运行面临分化和需求不足。金融监管总局发布通知，自9月1日起下调普通型保险产品预定利率至2.5%，并建立动态调整机制。

资金市场跨月后转松，R001和DR001利率下降，同业存单收益率下行。债券市场收益率整体下行，短端表现优于长端，曲线小幅走陡。后市展望指出，短期资金面宽松可能支撑中短端利率，但长端震荡为主；中长期，货币政策将保持流动性充裕，利率中枢有望继续下行。

风险提示包括经济超预期和政策不确定性。全球方面，美联储可能在9月降息，影响市场。地方层面，如天津和山东国信的案例显示债 务重组进展。

总体而言，报告分析显示当前经济政策以稳增长为主，利率市场短期波动有限，长期趋势向下。

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