20260118-东吴证券-策略周评_千问发布_AI开启办事时代_6页_529kb

报告摘要

策略周评 20260118 总结

核心内容

本周全球AI产业在算力、模型与应用层面取得多项进展，展现出从技术突破向商业落地加速的趋势。谷歌、OpenAI、台积电、苹果等企业均在AI领域有所动作，推动AI技术在医疗、电商、生活服务等场景的广泛应用。同时，AI应用的赚钱效应带动了市场资金流入，市场情绪积极。

主要观点

全链创新，加速商业化
- AI产业正通过算力、模型与应用的全链路创新，推动技术向商业价值转化。
- 海内外企业围绕医疗、多模态生成、翻译等场景进行开源模型迭代，提升性能并实现端侧适配。
算力与基础设施突破
- OpenAI与Cerebras合作：双方签署超100亿美元算力采购协议，计划构建全球最大高速AI推理平台，时间跨度为2026至2028年。
- 台积电技术升级：2025年Q4财报显示净利同比增长35%，2纳米产能锁定，显示AI对先进制程的刚性需求。
- 苹果AI加速器需求：苹果计划在2026年底前完成2纳米产能布局，凸显AI芯片在高端手机中的重要性。
模型技术与场景落地
- 谷歌：推出Gemini虚拟购物助手，支持用户在聊天窗口内完成商品浏览与购买，联合沃尔玛等企业开发“通用商务协议”。
- MedGemma1.5：新增三维医疗影像处理能力，配套MedASR语音模型降低临床口述错误率。
- TranslateGemma：提供多语言翻译模型，通过监督微调与强化学习优化翻译质量。
- 国内模型：智谱发布GLM-Image多模态生成模型，基于国产昇腾芯片实现算力与框架的全国产闭环。
AI在生活场景的延伸
- 千问App更新：上线400余项办事功能，打通阿里系全链路服务，实现点外卖、订酒店、政务办件等任务的端到端闭环。
- AI+电商趋势明显：谷歌通过Gemini打造虚拟购物助手，探索GEO（生成式引擎优化）流量入口，抢占AI对话搜索场景。
市场情绪与投资逻辑
- AI应用行情爆发，符合“看涨期权”逻辑，短期资金快速流入。
- 尽管存在短期风险因素，但AI应用趋势未变，市场有望进入春季躁动第二阶段。
- 监管层面积极引导，为市场稳健运行提供支持。