20231220-国元期货-黑色期货周报_铁水产量连续下滑_矿价震荡运行_11页_3mb

报告总结

1. 宏观背景

国内经济会议指出有利因素强于不利因素，经济长期向好趋势未变。海外方面，美联储维持利率不变，释放鸽派信号，预计明年三次降息。

2. 铁矿石供需分析

供应方面：

• 全球铁矿石发运量和到港量处于高位，澳大利亚和巴西发运量均有增加。
• 国产矿产量保持高位，铁精粉库存降至近五年低位。

需求方面：

• 高炉检修增加，铁水产量连续七周下降，钢厂利润收缩。
• 成材去库速度符合预期，终端需求淡季及环保限产下，铁水产量预计继续下滑。

3. 库存情况

• 港口库存和钢厂库存均呈现累库，但整体库存水平仍处于偏低。

4. 操作建议

• 关注巴西雨季对发运的影响及国内元旦、春节补库节奏。
• 建议在区间850-1000元/吨操作，短期震荡偏弱，可逢低布局多单。
• 若价格跌破850元/吨，长期可考虑逢低做多。

5. 风险提示

• 供给过剩与需求走弱可能延续，价格承压。
• 需关注宏观政策及市场情绪变化对价格的潜在影响。

6. 免责声明

报告仅作参考，不构成投资建议，投资者需独立决策，国元期货不承担相关责任。

注：投资建议均为分析师个人观点，不代表公司立场。