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铁矿石市场分析总结 (大越期货)

报告发布机构： 大越期货股份有限公司投资咨询部
撰写人： 赵通 (从业资格证号：F3042042，投资咨询证号：Z0018012)
咨询业务资格： 证监许可【2012】1091号

核心观点

当前铁矿石市场基本面供需关系整体呈现宽松态势，供应端维持高位，需求端逐步转弱，市场重心继续小幅下移，短期预计震荡偏弱运行。

市场分析

1. 基本面： 钢厂铁水产量小幅回落，原料需求在淡季继续下滑。供应端本月到港水平维持偏高水平，港口库存处高位。总体供需宽松格局将持续。
2. 基差： 市场呈现现货升水期货的状态，对部分市场参与者可能构成利好。
3. 库存： 港口库存继续增加，已达到超1487万吨的高位，构成偏空因素。
4. 盘面： 价格运行于20日均线以下，且该均线呈向下趋势，显示短期承压。
5. 主力持仓： 主力持仓呈现多减态势，短期内市场看涨力量减弱。
6. 政策： 缓和的财政和货币政策预期对市场情绪构成支撑，为潜在需求提供一定预期支撑。
7. 需求： 终端需求表现偏弱，钢厂年底开工率预计回调，抑制采购活动。尽管存在补库，但幅度有限。
8. 进口： 进口利润及发运量数据反映供应端仍有支撑。

价格走势预测

预计本周铁矿石价格将回调后呈现震荡偏弱走势，主要驱动因素是供需转弱的延续，缺乏持续上行动力。短期内价格重心将继续下移。

交易建议

短期建议以偏空思路操作，关注 I2505 合约 740-760 元/吨区间。

风险提示

下行风险： 钢铁下游需求改善超预期；钢厂减产幅度超过预期。
上行风险： 政策刺激力度加大；钢厂开工维持高位。
免责声明: 本报告内容不构成任何投资建议，仅供参考。投资者据此操作，风险自担。报告所载信息及观点不代表本公司立场。