20260617-华泰期货-油脂日报_油脂基本面稳定_盘面震荡运行_9页_2mb

油脂市场分析总结

核心内容

近期油脂市场整体表现较为稳定，但盘面出现震荡运行态势。主要受印尼B40政策不及预期以及国际油价下跌的影响，棕榈油价格领跌三大油脂。同时，国内油脂市场供需关系保持平衡，库存数据与往年相比略有波动。

主要观点

• 期货价格波动：昨日收盘，棕榈油2609合约价格为9357.00元/吨，环比上涨1.35%；豆油2609合约价格为8345.00元/吨，环比上涨0.20%；菜油2609合约价格为9869.00元/吨，环比上涨0.42%。
• 现货价格变化：广东地区棕榈油现货价为9130.00元/吨，环比上涨0.22%；天津地区一级豆油现货价格为8400.00元/吨，环比下跌0.24%；江苏地区四级菜油现货价格为10190.00元/吨，环比下跌0.59%。
• 基差情况：棕榈油基差稳中有降；豆油基差有所改善；菜油基差也有所回升。
• 国际市场动态：美湾、美西和巴西大豆C&F价格均上调，进口大豆升贴水报价基本持平或略有上调，显示国际市场对大豆的需求略有上升。
• 国内库存数据：全国主要油厂进口大豆库存为726万吨，周环比上升43万吨，月环比上升142万吨，同比上升66万吨，较过去三年均值上升145万吨；豆粕库存为57万吨，周环比上升10万吨，月环比上升33万吨，同比上升15万吨，但较过去三年同期均值下降8万吨。
• 巴西大豆收割率：截至2026年6月12日，巴西大豆收割率为100%，与上周、去年同期及五年均值持平，显示巴西大豆供应充足。

关键信息

期货市场表现

• 棕榈油：昨日收盘价9357.00元/吨，环比上涨125元，幅度+1.35%。
• 豆油：昨日收盘价8345.00元/吨，环比上涨17元，幅度+0.20%。
• 菜油：昨日收盘价9869.00元/吨，环比上涨41元，幅度+0.42%。

现货市场表现

• 棕榈油：广东地区现货价9130.00元/吨，环比上涨20元，幅度+0.22%，基差P09-227.00，环比变化-105.00元。
• 豆油：天津地区一级豆油现货价格8400.00元/吨，环比下跌20元，幅度-0.24%，基差Y09+55.00，环比变化-37.00元。
• 菜油：江苏地区四级菜油现货价格10190.00元/吨，环比下跌60元，幅度-0.59%，基差OI09+321.00，环比变化-101.00元。

国际市场动态

• 大豆价格：美湾大豆C&F价格510美元/吨，上调2美元；美西大豆C&F价格504美元/吨，上调2美元；巴西大豆C&F价格491美元/吨，上调3美元。
• 大豆升贴水：墨西哥湾269美分/蒲式耳，持平；美国西岸252美分/蒲式耳，持平；巴西港口220美分/蒲式耳，上调5美分。
• 豆油价格：阿根廷豆油7月船期C&F价格1246美元/吨，上调7美元；9月船期C&F价格1213美元/吨，上调4美元。
• 菜籽油价格：加拿大菜油7月船期C&F价格1330美元/吨，持平；9月船期C&F价格1310美元/吨，持平。

国内库存数据

• 进口大豆库存：726万吨，周环比上升43万吨，月环比上升142万吨，同比上升66万吨，较过去三年均值上升145万吨。
• 豆粕库存：57万吨，周环比上升10万吨，月环比上升33万吨，同比上升15万吨，较过去三年同期均值下降8万吨。

市场展望

• 棕榈油需求低迷，下游维持刚需采购，预计棕榈油将继续偏弱运行，需继续关注印尼B40政策的进一步动态。

策略建议

• 市场策略：中性。

风险提示

• 未提供具体风险提示内容。

图表概览

价格走势

• 图1：棕榈油24度汇总均价（日度）
• 图2：大豆油一级汇总均价（日度）
• 图3：菜籽油均价（日度）
• 图4：大连商品交易所棕榈油主力合约收盘价（日度）
• 图5：大连商品交易所大豆油主力合约收盘价（日度）
• 图6：郑州商品交易所菜籽油主力合约收盘价（日度）
• 图7：郑州商品交易所菜籽油基差（日度）
• 图8：大连商品交易所棕榈油基差（日度）
• 图9：大连商品交易所大豆油基差（日度）
• 图10：大豆油—菜籽油期货主力价差（日度）
• 图11：大豆油—棕榈油期货主力价差（日度）

进口利润与对盘利润

• 图12：棕榈油5月船期进口利润（日度）
• 图13：棕榈油5月船期对盘利润（日度）
• 图14：棕榈油6月船期进口利润（日度）
• 图15：棕榈油6月船期对盘利润（日度）

出口与产量数据

• 图16：印尼棕榈油协会出口数量（月度）
• 图17：初榨棕榈油产量（马来西亚联邦，月度）
• 图18：棕榈液油预计到港量（月度）
• 图19：印尼棕榈油协会产量（月度）
• 图20：棕榈油单产（马来西亚联邦，月度）

产量与库存数据

• 图21：压榨厂大豆油产量（中华人民共和国，周度）
• 图22：菜籽油产量（中华人民共和国，周度）
• 图23：菜籽油成交量合计（中华人民共和国，日度）
• 图24：棕榈油24度成交量合计（日度）
• 图25：大豆油成交量（中华人民共和国，日度）
• 图26：沿海压榨厂菜籽油提货数量（中华人民共和国，周度）
• 图27：沿海压榨厂菜籽油库存（中华人民共和国，周度）
• 图28：棕榈油库存（中华人民共和国，周度）
• 图29：压榨厂大豆油库存（中华人民共和国，周度）
• 图30：印尼棕榈油协会期末库存（月度）

研究人员信息

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

联系方式

• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号
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