> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂市场分析总结 ## 核心内容 近期油脂市场整体表现较为稳定，但盘面出现震荡运行态势。主要受印尼B40政策不及预期以及国际油价下跌的影响，棕榈油价格领跌三大油脂。同时，国内油脂市场供需关系保持平衡，库存数据与往年相比略有波动。 ## 主要观点 - **期货价格波动**：昨日收盘，棕榈油2609合约价格为9357.00元/吨，环比上涨1.35%；豆油2609合约价格为8345.00元/吨，环比上涨0.20%；菜油2609合约价格为9869.00元/吨，环比上涨0.42%。 - **现货价格变化**：广东地区棕榈油现货价为9130.00元/吨，环比上涨0.22%；天津地区一级豆油现货价格为8400.00元/吨，环比下跌0.24%；江苏地区四级菜油现货价格为10190.00元/吨，环比下跌0.59%。 - **基差情况**：棕榈油基差稳中有降；豆油基差有所改善；菜油基差也有所回升。 - **国际市场动态**：美湾、美西和巴西大豆C&F价格均上调，进口大豆升贴水报价基本持平或略有上调，显示国际市场对大豆的需求略有上升。 - **国内库存数据**：全国主要油厂进口大豆库存为726万吨，周环比上升43万吨，月环比上升142万吨，同比上升66万吨，较过去三年均值上升145万吨；豆粕库存为57万吨，周环比上升10万吨，月环比上升33万吨，同比上升15万吨，但较过去三年同期均值下降8万吨。 - **巴西大豆收割率**：截至2026年6月12日，巴西大豆收割率为100%，与上周、去年同期及五年均值持平，显示巴西大豆供应充足。 ## 关键信息 ### 期货市场表现 - **棕榈油**：昨日收盘价9357.00元/吨，环比上涨125元，幅度+1.35%。 - **豆油**：昨日收盘价8345.00元/吨，环比上涨17元，幅度+0.20%。 - **菜油**：昨日收盘价9869.00元/吨，环比上涨41元，幅度+0.42%。 ### 现货市场表现 - **棕榈油**：广东地区现货价9130.00元/吨，环比上涨20元，幅度+0.22%，基差P09-227.00，环比变化-105.00元。 - **豆油**：天津地区一级豆油现货价格8400.00元/吨，环比下跌20元，幅度-0.24%，基差Y09+55.00，环比变化-37.00元。 - **菜油**：江苏地区四级菜油现货价格10190.00元/吨，环比下跌60元，幅度-0.59%，基差OI09+321.00，环比变化-101.00元。 ### 国际市场动态 - **大豆价格**：美湾大豆C&F价格510美元/吨，上调2美元；美西大豆C&F价格504美元/吨，上调2美元；巴西大豆C&F价格491美元/吨，上调3美元。 - **大豆升贴水**：墨西哥湾269美分/蒲式耳，持平；美国西岸252美分/蒲式耳，持平；巴西港口220美分/蒲式耳，上调5美分。 - **豆油价格**：阿根廷豆油7月船期C&F价格1246美元/吨，上调7美元；9月船期C&F价格1213美元/吨，上调4美元。 - **菜籽油价格**：加拿大菜油7月船期C&F价格1330美元/吨，持平；9月船期C&F价格1310美元/吨，持平。 ### 国内库存数据 - **进口大豆库存**：726万吨，周环比上升43万吨，月环比上升142万吨，同比上升66万吨，较过去三年均值上升145万吨。 - **豆粕库存**：57万吨，周环比上升10万吨，月环比上升33万吨，同比上升15万吨，较过去三年同期均值下降8万吨。 ### 市场展望 - 棕榈油需求低迷，下游维持刚需采购，预计棕榈油将继续偏弱运行，需继续关注印尼B40政策的进一步动态。 ## 策略建议 - **市场策略**：中性。 ## 风险提示 - 未提供具体风险提示内容。 ## 图表概览 ### 价格走势 - **图1**：棕榈油24度汇总均价（日度） - **图2**：大豆油一级汇总均价（日度） - **图3**：菜籽油均价（日度） - **图4**：大连商品交易所棕榈油主力合约收盘价（日度） - **图5**：大连商品交易所大豆油主力合约收盘价（日度） - **图6**：郑州商品交易所菜籽油主力合约收盘价（日度） - **图7**：郑州商品交易所菜籽油基差（日度） - **图8**：大连商品交易所棕榈油基差（日度） - **图9**：大连商品交易所大豆油基差（日度） - **图10**：大豆油—菜籽油期货主力价差（日度） - **图11**：大豆油—棕榈油期货主力价差（日度） ### 进口利润与对盘利润 - **图12**：棕榈油5月船期进口利润（日度） - **图13**：棕榈油5月船期对盘利润（日度） - **图14**：棕榈油6月船期进口利润（日度） - **图15**：棕榈油6月船期对盘利润（日度） ### 出口与产量数据 - **图16**：印尼棕榈油协会出口数量（月度） - **图17**：初榨棕榈油产量（马来西亚联邦，月度） - **图18**：棕榈液油预计到港量（月度） - **图19**：印尼棕榈油协会产量（月度） - **图20**：棕榈油单产（马来西亚联邦，月度） ### 产量与库存数据 - **图21**：压榨厂大豆油产量（中华人民共和国，周度） - **图22**：菜籽油产量（中华人民共和国，周度） - **图23**：菜籽油成交量合计（中华人民共和国，日度） - **图24**：棕榈油24度成交量合计（日度） - **图25**：大豆油成交量（中华人民共和国，日度） - **图26**：沿海压榨厂菜籽油提货数量（中华人民共和国，周度） - **图27**：沿海压榨厂菜籽油库存（中华人民共和国，周度） - **图28**：棕榈油库存（中华人民共和国，周度） - **图29**：压榨厂大豆油库存（中华人民共和国，周度） - **图30**：印尼棕榈油协会期末库存（月度） ## 研究人员信息 - **邓绍瑞**：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474 - **李馨**：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724 - **白旭宇**：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055 - **薛钧元**：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045 ## 联系方式 - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **客服热线**：400-628-0888 - **官方网址**：www.htfc.com