20240512-华创证券-汽车行业周报_4月销量基本符合预期_关注后续重点行业事项_14页_922kb

华创证券汽车行业周报（2024年5月12日）

本周行业表现疲软，但5月销量数据边际改善，关注政策与新车型催化。

核心观点

1. 4月销量符合预期，5月预计全面转正。
2. 汽车板块估值与个股分化明显，零部件板块承压。
3. 海外政策风险上升（尤其美国对华电动车关税）。

行业数据

• 4月销量：零售同比预估-2%，环比降1%；批发销量同比预估+24%，受益于出口增长。
• 5月初预期：零售销量同比+13%、环比+27%；批发销量在出口拉动下同比+24%。

主要事件

1. 政策：

   • 欧美继续推进汽车消费刺激政策。
   • 广东、河南、云南等地加强汽车补贴政策。
   • 比亚迪参加北美车展，积极拓展海外。

2. 企业事件：

   • 小鹏、智慧等新能源品牌交付数据亮眼。
   • 多家车企新车发布（智己L6、蔚来乐道、领克07上市等）。
   • 比亚迪、极氪海外扩张加速。

市场表现

• 汽车板块本周涨幅0.16%，在29个申万行业中排名倒数第3。
• 零部件板块跌幅明显。
• 燃料电池、稀有金属板块涨幅亮眼。

投资建议

1. 整车：关注小米SU7、问界M9，继续跟踪锂电车型进展。
2. 零部件：捕捉已经公布预期差的标的，如热点锂电池供应商。
3. 商用车：受政策利好的重卡、燃气车仍有配置机会。
4. 主题投资：关注海外市场拓展、换电模式扩张等主题。

风险提示

• 海外政策不确定性。
• 企业新车型不及预期。
• 宏观经济下行压力。

关键数据来源

• 汽车之家、乘联会、华创证券测算

注：以上为报告核心摘要，实际观点请查阅完整研报。