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锦浪科技2021年半年度报告总结

核心内容概述

锦浪科技股份有限公司（股票代码：300763）是一家专注于分布式光伏发电系统核心设备组串式逆变器研发、生产、销售和服务的高新技术企业。公司于2019年3月在深交所成功上市，业务覆盖全球多个国家和地区，产品线涵盖并网逆变器、储能逆变器及智慧能源产品，致力于为客户提供高效、智能、可靠的系统解决方案。

主要观点

1. 业绩表现

• 营业收入：2021年上半年实现1,453,522,440.94元，同比增长99.80%。
• 净利润：归属于上市公司股东的净利润为238,140,728.92元，同比增长101.26%。
• 扣非净利润：扣除非经常性损益后的净利润为202,316,653.31元，同比增长69.12%。
• 现金流量：经营活动产生的现金流量净额为246,697,102.49元，同比增长62.17%。
• 利润分配预案：以247,580,246为基数，每10股派发现金红利5元。

2. 业务模式

• 盈利模式：主要通过销售组串式并网逆变器产品实现收入。
• 采购模式：根据生产计划和市场情况采购原材料，严格筛选供应商，建立长期合作关系。
• 生产模式：采用“以销定产”模式，结合销售计划、库存及设备情况制定生产计划。
• 销售模式：逆变器需与其它部件集成后提供给最终用户，中间环节客户亦可采购设备。

3. 市场地位与竞争优势

• 市场地位：公司是全球首家获得PVEL可靠性测试报告的逆变器企业，产品服务上万个电站项目。
• 技术优势：公司拥有24项核心技术，涵盖高效率逆变电路、智能监控、抗谐振控制、PID修复等，均自主研发。
• 品牌与服务：品牌优势显著，产品远销海外，拥有良好的市场口碑，售后服务体系覆盖全球。
• 全球化布局：公司积极拓展海外市场，包括美国、英国、荷兰、澳大利亚、印度等。

关键信息

1. 财务指标

2. 产品结构

• 并网逆变器：占比89.08%，销售收入1,361,188,241.61元，毛利率27.42%。
• 储能逆变器：占比4.57%，销售收入66,428,185.88元，同比增长642.26%。
• 新能源电力生产：占比2.63%，销售收入38,170,274.29元，同比增长147.46%。

3. 产品分类与特点

• 并网组串式逆变器：包括单相和三相系列，覆盖0.7~110kW功率范围，具有高效、智能、可靠等特点。
• 储能逆变器：包括单相和三相系列，适用于住宅、工商业及电网匮乏地区，具有高效、智能、多模式配电优化等优势。
• 智慧能源产品：涵盖GPRS、WIFI、RF-Link、Logger、PLC CCO及锦浪云监控平台，提供远程监控、智能运维、数据采集等服务。

4. 市场与政策环境

• 国内政策：2021年是“十四五”开局之年，全面平价时代开启，光伏装机量和发电量稳步增长。
• 海外市场：海外市场需求良好，逆变器出口金额同比增长61.38%，尤其是巴西、美国等国家。
• 双碳目标：政策推动下，分布式光伏发展加速，整县推进政策促进市场增长。

5. 风险提示

• 宏观环境风险：全球经济放缓、中美贸易摩擦、疫情等因素可能影响公司发展。
• 政策风险：政府补贴及扶持政策变化可能影响行业及公司盈利。
• 汇率波动风险：进出口业务受人民币汇率波动影响，可能产生汇兑损益。
• 新品开发风险：新产品从研发到量产存在一定不确定性。
• 应收账款风险：应收账款增加可能影响公司经营业绩，需加强管理。
• 疫情持续影响风险：疫情可能对公司的经营业绩造成不利影响。
• 知识产权风险：核心技术可能被模仿，存在知识产权纠纷风险。
• 原材料风险：主要原材料价格波动及供应短缺可能影响盈利能力。

总结

锦浪科技在2021年上半年取得了显著的业绩增长，主要得益于产品迭代、全球化布局及市场需求的提升。公司在技术研发、产品质量、品牌建设及服务体系方面具备明显优势，产品线丰富，覆盖并网逆变器、储能逆变器及智慧能源解决方案。然而，公司也面临宏观经济波动、政策变化、汇率风险、新品开发不确定性、应收账款管理及原材料供应等多重风险，需持续关注并采取相应措施以确保稳健发展。