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报告摘要

动力煤市场总结（2024年04月22日）

核心内容概述

2024年4月22日，动力煤市场整体呈现低位震荡态势。内盘动力煤ZC405合约当日无成交，价格区间在840元/吨至931.60元/吨之间，最终收于840元/吨，较上一交易日结算价下跌51.4元/吨。市场趋势强度为0，表明当前市场处于中性状态，缺乏明确的上行或下行驱动。

基本面分析

港口报价

广州港：
- 5500大卡澳煤库提含税价：933元/吨
- 5000大卡澳煤库提含税价：808元/吨
- 3800大卡印尼煤库提含税价：627元/吨
- 4200大卡印尼煤库提含税价：686元/吨
- 4800大卡印尼煤库提含税价：807元/吨
防城港：
- 3800大卡印尼煤库提含税价：637元/吨
- 4700大卡印尼煤库提含税价：798元/吨

产地报价

山西大同南郊：5500大卡动力煤坑口含税价为705元/吨
鄂尔多斯达拉特旗：
- 4000大卡动力煤坑口含税价：387元/吨
- 4500大卡动力煤坑口含税价：402元/吨
鄂尔多斯伊金霍洛旗：5500大卡动力煤坑口含税价为610元/吨
鄂尔多斯准格尔旗：6000大卡动力煤坑口含税价为715元/吨

持仓情况

4月19日，动力煤ZC405合约前20位会员多头与空头均未减仓，持仓量为0.0000手，表明市场参与者观望情绪浓厚。

主要观点

空头观点

“三西”地区煤矿产能利用率小幅提升，部分煤矿在倒工作面结束后产量恢复，但受局部临时检查影响，仍有短暂性停产。
大秦线检修接近尾声，供应端压力有所缓解，但下游需求释放有限，市场煤价难以显著提振。

多头观点

坑口煤价近期小幅上涨，主要受益于非电环节需求边际改善，采购活动有所好转。
产区煤矿库存处于中性水平，产销基本平衡，市场对迎峰度夏的预期支撑煤价。

综合分析

尽管非电环节的刚需采购对煤价形成一定支撑，使煤价出现止跌企稳的迹象，但上行动力仍不足。供应端已基本恢复至较高水平，部分煤矿库存有所积累，而需求端则表现疲软，港口贸易商多采取压价采购策略，发运成本倒挂，成交清淡。此外，电厂即将进入用煤淡季，工业用煤需求亦无明显提振，煤价仍有承压运行的可能。