20251216-紫金天风-工业硅_多晶硅周报_上寒下热_29页_13mb

上寒下热周报总结 2025/12/16

核心内容概览

本报告对工业硅及多晶硅市场进行了详细分析，涵盖价格走势、产量变化、库存情况、成本与利润等关键指标。整体来看，工业硅和多晶硅市场均呈现震荡或下跌趋势，但多晶硅价格在高位持稳，有机硅利润有所修复，硅铝合金开工率有所下调。

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工业硅市场分析

主要观点

• 价格走势：工业硅期货价格震荡下跌，主力2605合约周内跌幅达5.20%。
• 产量变化：上周工业硅产量环比增加0.1万吨至8.22万吨，新疆地区产量环比增加，西南地区产量有所下降。
• 库存情况：工厂库存环比增加0.71万吨至27.34万吨，市场库存环比增加0.2万吨至18.80万吨，场外库存合计46.14万吨。
• 成本与利润：工业硅平均生产成本环比下降4.88元/吨至9145.12元/吨，毛利润和毛利润率均环比下降，转为负值。
• 供需分析：工业硅基本面走弱，供需双弱，叠加成本下跌，价格难以提振。后续多晶硅或有限销动作，可能进一步拖累工业硅价格。

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多晶硅市场分析

主要观点

• 价格走势：多晶硅期货价格高位震荡，PS2601合约周涨幅达7.60%。
• 产量变化：上周多晶硅产量环比下降0.01万吨至2.63万吨。
• 库存情况：库存环比增加7800吨至29.88万吨。
• 成本与利润：多晶硅平均生产成本环比上升200元/吨至4.18万元/吨，毛利润环比下降200元/吨至+8315元/吨，毛利率环比上升0.4个百分点至+16.59%。
• 展望：今年多晶硅产出满足生产配额指引，明年限产限销指引可靠性增强，尽管供需双弱，但供应更易调控，可能对价格形成支撑。

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有机硅市场分析

主要观点

• 价格走势：有机硅价格震荡，DMC产量环比下降0.23万吨至4.62万吨。
• 库存情况：DMC库存环比下降0.12万吨至4.44万吨。
• 成本与利润：DMC平均生产成本环比下降50元/吨至11978.13元/吨，毛利润和毛利润率环比上升，分别达1709.38元/吨和+12.49%。
• 开工率：行业开工率环比下降3.5个百分点至69.8%，部分企业检修或降负荷运行。

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硅铝合金市场分析

主要观点

• 开工率：再生铝合金开工率环比下降0.7个百分点至59.8%，原生铝合金开工率环比下降0.2个百分点至60%。
• 影响因素：开工率下降可能与市场需求疲软有关。

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其他关键信息

• 硅片市场：12月硅片排产预计环比下降16%，周产量12.15GW，环比上升2%；库存23.3GW，环比上升9%。
• 电池片市场：12月电池片排产预计环比小幅下降，周库存9.44GW，环比上升4%。
• 组件市场：12月排产预计环比下降15%，周库存31.2GW，环比上升2.6%。
• 成本与利润趋势：工业硅、多晶硅成本有所下降，但工业硅利润转负，多晶硅利润维持正值。

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市场展望

• 工业硅：基本面走弱，价格震荡下跌，未来或进一步承压。
• 多晶硅：价格高位震荡，供应端逐步限产，成本上升，利润维持正值，未来可能形成支撑。
• 有机硅：开工率预计继续下调，利润有所修复，但整体需求疲软。
• 硅铝合金：开工率下降，市场需求疲软。

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总结

工业硅市场受供需走弱和成本下跌影响，价格震荡下跌，未来或继续承压；多晶硅价格高位持稳，成本上升但利润维持正值，限产限销指引增强，未来或对价格形成支撑；有机硅利润有所修复，但开工率下降，需求疲软；硅铝合金开工率下降，市场需求疲软。整体来看，工业硅和多晶硅市场均面临下行压力，但多晶硅因限产限销指引增强，具备一定支撑。