20240205-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_19页_849kb

贵金属及基本金属市场分析总结

宏观经济背景

• 美国1月非农就业数据超预期，增加35.3万人，时薪环同比均上涨，失业率降至3.7%，美元指数回升，美联储货币政策姿态转向中性但推迟降息可能。
• 美国ISM制造业指数上升至49.1，新订单增长但就业低迷，通胀压力增加，市场重新评估经济韧性，导致降息预期后置。

商品具体分析

• 贵金属：黄金因美联储声明转向中性和就业强劲，面临продажа压力，趋势强度中性或偏弱；白银走势震荡。
• 基本金属：
  • 铜：美元指数回升和进口TC回落施压价格，趋势强度偏弱。
  • 铝：价格重心在万九关口以下，供需累库，趋势强度中性。
  • 锌：区间震荡，关注跨期正套，趋势强度中性。
  • 铅：供需双弱，价格盘整，趋势强度中性。
  • 镍：电积成本上移，全球库存边际增加，趋势强度中性。
  • 不锈钢：季节性供需弱，钢价震荡运行。
  • 锡：快速跌落，春节后需求淡，趋势强度中性。
  • 工业硅：供需双弱，上行空间有限，趋势强度偏弱。
  • 碳酸锂：偏弱震荡，市场成交减少，节假日效应，趋势强度中性。

关键推动力和建议

• 主要驱动力：全球宏观经济数据（如美国就业）影响货币政策和美元计价商品价格。
• 整体市场展望：多数商品价格面临压力，供应端变化和终端需求淡季导致价格波动。
• 投资建议：关注跨期套利、逢低买入或等待宏观信号变化的策略，风险管理核心。

期货研究免责声明：请阅读报告正文后的免责条款部分，中国宏观经济数据来源可靠，全球新闻影响市场动态。