2021-12-20-上海清算所-_会员通讯_第111期（2021年9月）_-_监管动态_8页_7mb

全球中央对手清算监管动态（2021年9月）总结

一、研究报告

• ISDA报告：分析了2021上半年和第二季度场外衍生品市场。利率衍生品和信用衍生品交易规模同比下滑，中央对手清算比例提升（分别为76.2%和80.4%），交易主要发生在SEF上。数据显示部分产品如固定对浮动利率互换增长。
• ESMA报告：评估了金融市场趋势、风险和脆弱性，包括资产价格、杠杆、跨境互联互通等风险点，并强调金融市场基础设施的重要性。
• FSB报告：发布《金融稳定监管框架》，主动识别全球金融系统风险点，涵盖金融市场、银行和其他金融机构，评估包括流动性、资产质量和跨境因素。

二、行业声音

• 九家行业协会致欧盟委员会：呼吁延长英国中央对手清算场所（CCP）的等效决议，理由包括市场依赖、CCP发展需求，并指出监管一致性有助于平稳过渡，避免风险。
• FIA评论：指出跨境监管认证减少了市场碎片化，建议采用可比性母国监管模式，提出七项原则以评估跨境活动风险，包括效果评估、监管沟通和处置措施。

三、期刊学术成果摘录

• CDS市场回顾：比较2008金融危机和新冠疫情初期，显示CDS清算量创新高，信用利差波动剧烈，但CDS作为对冲信用风险工具有效，与股票指数相关性强。
• RTGS流动性风险监测：构建LRI指标预测日间流动性风险，分析实时全额支付系统中的风险事件，建议改进流动性管理以避免危机。