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晨会纪要总结（2021年08月30日）

一、核心内容概述

2021年8月30日晨会重点分析了A股市场走势、基金与债券市场动态、重要财经资讯、行业及公司表现，以及湖南地区经济动态。整体来看，市场呈现震荡反弹趋势，政策导向对市场风格和行业格局产生重要影响，同时部分公司业绩增长显著，行业前景向好。

二、市场策略与行情分析

1. A股市场表现

• 上证指数上涨 2.77%，收报 3522.1点。
• 创业板指上涨 2.01%，中小板指上涨 1.29%。
• 行业板块中，采掘、有色金属、电气设备涨幅居前。
• TMT、军工、医药等科技成长板块及疫情受损板块值得关注。

2. 市场风格

• 中小盘股表现优于大盘股。
• 市场呈现高位震荡格局，风格轮动为主基调。

3. 市场预测

• 三季度市场将从流动性驱动转向业绩增长和成长驱动。
• 建议关注业绩景气板块、科技成长板块、疫情受损板块及低估值板块。

4. 汇率与商品

• 美元兑人民币（CFETS）收盘 6.4797，下跌 0.31%。
• ICEWTI原油上涨10.32%，COMEX黄金上涨2.05%，南华铁矿石指数上涨8.04%。
• 大宗商品价格预计高位震荡后再趋势性走弱，周期股短期表现可能受限。

三、基金研究

1. 基金数据日跟踪

• 中国基金总指数上涨 1.32%，普通股票型基金指数上涨 2.88%，偏股混合型基金指数上涨 2.84%。
• ETF基金价格指数上涨 1.72%，其中上证50ETF上涨1.64%，中证500ETF上涨3.68%。
• 有色、汽车类ETF表现相对突出。

2. 基金新产品周报

• 本周拟新发行基金共27只，其中偏股混合型基金8只，中长期纯债型基金1只。
• 推荐关注：交银施罗德瑞卓三年持有（013247.OF）、嘉实优质核心两年持有A（011805.OF）、易方达先锋成长A（011891.OF）。

四、债券市场综述

• 1年期国债收益率下行0.1bp至2.32%，10年期国债收益率下行1.5bp至2.87%。
• 1年期与10年期国债利差收窄至55bp。
• DR001下行12.4bp至2.06%，DR007下行0.2bp至2.33%。
• 国债期货整体上涨，其中10年期主力合约上涨 0.12%。
• 理财整改事件对利率债收益率带来一定上行压力，但央行加大逆回购投放缓解市场紧张情绪。
• 利率长期震荡下行趋势未改，但短期受事件扰动。

五、重要财经资讯

1. 宏观经济

• 1-7月工业企业利润总额49239.5亿元，同比增长 57.3%。
• 央行加大逆回购投放，缓解月底流动性紧张。
• 财政部加快下半年预算支出和地方政府债券发行，以保持宏观政策连续性和稳定性。

2. 政策动态

• 上海发布先进材料三年行动计划，目标培育3-5家50亿级行业龙头企业。
• 自然资源部将铁矿列为战略性矿产，支持国内资源开发。
• 湖南出台10条政策支持张家界，涵盖财政、税收、金融等方面，促进疫后恢复。

六、行业及公司动态

1. 行业动态

• 中央网信办加强“饭圈”治理，取消明星榜单，规范粉丝行为。
• iPhone13发布日期确定为9月14日，四款机型同步发售，硬件升级显著。

2. 公司跟踪

• 阳光电源：半年报营收增长 18.27%，净利润增长 75.23%，预计全年利润达 28亿元。
• 雅化集团：半年报净利润增长 151.01%，锂行业景气度持续，公司产能全国第二。
• 航发动力：半年报营收增长 9.68%，净利润增长 12.94%，2022年预计PE估值 100-115倍。
• 东方证券：资管业务龙头地位稳固，2021年全年业绩有望高增长，2022年PE估值 1.5-1.8倍。
• 智飞生物：半年报净利润增长 264.94%，新冠疫苗带动业绩增长，公司预计2022年PE估值 30-36倍。
• 泸州老窖：半年报净利润增长 31.2%，高端产品表现强劲，2022年PE估值 30-36倍。
• 山西汾酒：半年报净利润增长 117.54%，高端化战略成效显著，2022年PE估值 47-53倍。
• 洪都航空：半年报净利润增长 493.24%，主要受益于军品订单。
• 天齐锂业：半年报净利润扭亏为盈，锂资源价格高企，全年业绩有望超预期。
• 孚能科技：上半年净利润亏损 2.26亿元，主要受原材料成本高企影响。
• 复旦微电：净利润增长 221.16%，研发投入增加，业务增长强劲。
• 比亚迪：上半年营收增长 50.22%，净利润下滑 29.41%，主要受原材料上涨影响。

七、湖南经济动态

1. 湘股表现

• 电广传媒：半年报净利润增长 276.23%，业绩扭亏为盈，广告与文旅业务表现亮眼。
• 中南传媒：半年报净利润增长 19.80%，出版与数字教育业务稳健增长。

2. 湖南政策支持

• 张家界获10条政策支持，涵盖财政、税收、金融等，促进疫后经济恢复。

八、研究报告集锦

1. 金融工程

• 金工专题报告：讨论沪深300指数波动率是否预示行情转变，使用Baum-Welch算法预测隐藏状态。

2. 公司报告

• 天合光能：半年报净利润增长 43.17%，大尺寸组件出货量行业领先，预计2021-2023年营收分别为 553亿、730亿、934亿。
• 良信股份：净利润增长 4.84%，但毛利率承压，公司推进海盐基地建设。
• 青岛啤酒：半年报净利润增长 30.2%，中高端产品表现突出，预计2021-2023年营收分别为 307.2亿、325.3亿、341.0亿。
• 爱乐达：半年报净利润增长 100.17%，具备航空零部件全流程制造能力，预计2021-2023年归母净利润分别为 2.38亿、3.60亿、4.77亿。
• 天赐材料：半年报净利润增长 151.13%，电解液业务量价齐升，一体化扩产布局。

九、总结

• 市场震荡反弹，政策导向对行业格局影响显著。
• 高利润但负外部性行业可能面临监管压力，正外部性行业或受益。
• 基金市场整体表现良好，ETF产品表现强劲。
• 债券市场受理财整改事件扰动，但长期震荡下行趋势未改。
• 湖南经济表现稳健，电广传媒、中南传媒等湘股表现亮眼。
• 重点公司如阳光电源、雅化集团、航发动力、东方证券等业绩增长显著，具备投资价值。