2023-07-18-IMF-气候政策对石油和天然气投资的影响_来自企业层面数据的证据_43页_1mb

全球油气投资因气候政策而显著下降，2015-2019年平均减少6.5%，支持新古典投资模型，不同于绿色悖论预测。气候政策暴露和不确定性通过文本分析指数衡量，暴露增加导致投资下降约3%，不确定性影响更大，下降约4%。油气公司平均比非能源公司投资低22.6%，欧洲公司影响最显著。变化源于对未来需求减少的预期，而非供应侧政策，导致闲置资产风险最小化，短期现金流增加，而非供过于求。政策不确定性和地缘因素（如页岩气革命）可能夸大估计，清晰一致的气候政策信号可指导市场调整投资，避免能源供应短缺和价格波动。