玉米：核心产区提价，盘面涨势延续-20220304-国联期货-27页_2mb

玉米市场周度分析总结

核心内容概览

本报告由国联期货研究所·农产品事业部发布，分析2022年3月4日玉米市场情况，涵盖供应、需求、库存、替代品、开工率、国际环境及USDA供需数据等方面，为现货企业和期货投资者提供市场策略建议。

主要观点

• 供应情况：核心产区售粮进度加快，黑龙江、吉林、辽宁等地区售粮进度分别为74%、59%、75%，高于去年同期。但整体供应仍偏紧，主要由于东北产区基层挺价待涨心态较强，上量有限。
• 需求情况：饲料需求以控制成本为主，生猪出栏高峰预计在4月份，短期内需求稳定。深加工需求略好于饲用需求，玉米消耗量小幅上升。
• 库存情况：深加工企业库存持续上升，平均库存2个月左右，港口库存接近往年同期水平，显示市场供需偏紧。
• 替代品情况：小麦价格上涨，不再具备替代优势，大麦、高粱价格也不适合替代，玉米饲用需求得到保障。进口订单减少，国内需通过高价吸引替代粮源。
• 开工率情况：全国玉米淀粉企业开工率逐步上升，至59.64%，深加工企业开工率也有所提升，显示市场对玉米的需求保持稳定。
• 国际环境：乌俄达成临时停火协议，但中国进口订单仍偏少，需通过高价刺激进口。USDA下调全球玉米产量，调高消费量，全球供需偏紧。
• 策略建议：短期玉米盘面或有调整风险，建议期货投资者谨慎追高，逢回调做多；现货企业建议库存不宜过低，提前采购建库。

关键信息汇总

供应数据

• 黑龙江售粮进度：74%，周环比+6%，去年同期87%，同比-13%
• 吉林售粮进度：59%，周环比+3%，去年同期71%，同比-12%
• 辽宁售粮进度：75%，周环比+4%，去年同期85%，同比-10%
• 全国售粮进度：67%，周环比+5%，去年同期80%，同比-13%
• 主产区收购量：截至2月15日，累计收购玉米8272万吨，较上月同期增加1703万吨，较去年同期增加10万吨。

库存数据

• 深加工企业库存：501.8万吨，周环比+4.1万吨
• 北方港口库存：360万吨，环比+28万吨，同比+10万吨
• 南方港口库存：58.5万吨，环比+20万吨，同比+46.25%

深加工数据

• 玉米淀粉开工率：59.64%，节前为55.69%，去年同期为54.43%
• DDGS生产总量：13.34万吨，与上期持平
• 玉米淀粉库存：58.5万吨，周环比+20万吨

USDA供需数据

• 全球玉米产量：下调，主要因巴西减产，南美持续干旱
• 中国玉米产量：预计2.73亿吨，同比+4.6%
• 中国玉米消费：预计2.94亿吨，同比+3.2%
• 中国玉米产需缺口：2145万吨，供需偏紧
• 全球玉米期末库存：302.22百万吨，同比+10.17%
• 全球玉米期末库存（除中国）：91.99百万吨，同比+5.65%

替代品情况

• 小麦价格上涨，不再具备替代优势，且提振玉米需求
• 大麦、高粱价格不适合替代，玉米饲用需求得到保障
• 进口订单减少，1-6月份玉米、高粱、大麦到港订单偏少，进口量下降

生猪及饲料数据

• 全国生猪存栏量：持续高位，饲用需求旺盛
• 饲料产量：稳定，但需关注生猪出栏高峰对需求的影响
• 饲料价格：整体维持高位，受成本控制影响

图表数据跟踪要点

市场价格与库存

• 图1：农产品批发价格指数上涨
• 图2：玉米收购价格逐步上升
• 图3：玉米零售价格波动平稳
• 图4：玉米生产价格指数季度上涨
• 图5：玉米期现价格走势上涨
• 图6：玉米基差上涨
• 图7：中储粮网拍卖成交情况，采购成交率30%，销售成交率87.2%
• 图8：主要产区售粮进度，显示东北地区售粮加快
• 图9：南北港口价格差异，显示玉米市场区域化特征
• 图10：南北港口利润走势，显示市场波动性
• 图11：港口库存持续上升，接近往年同期
• 图12：玉米与小麦价格对比，显示小麦价格上涨对玉米的提振作用
• 图13：大麦价格波动，显示其不具备替代优势
• 图14：玉米与大麦价格对比，玉米价格维持高位
• 图15：高粱价格波动，显示其不具备替代优势
• 图16：玉米与高粱价格对比，玉米价格仍占优势
• 图17：玉米市场价维持高位
• 图18：豆粕市场价波动，显示饲料成本压力
• 图19：玉米淀粉价格维持上涨趋势
• 图20：玉米淀粉库存持续上升

长期供需趋势

• 玉米历年供需数据：显示全球玉米供需趋势偏紧
• USDA供需报告：全球玉米产量下降，消费量上升，供需偏紧
• 小麦、大麦、高粱供需数据：全球产量下降，出口减少，进一步支撑玉米需求

结论

综上所述，2022年玉米市场整体呈现供应偏紧、需求稳定的态势，USDA下调全球产量，叠加国内供需缺口，市场对玉米价格支撑较强。短期盘面或有调整，但中长期看多玉米。建议投资者谨慎操作，逢回调做多；现货企业应提前建库，避免库存过低。