20260209-中原期货-碳酸锂周报_碳酸锂市场宽幅巨震_节前资金离场与累库预期主导_36页_5mb

碳酸锂市场宽幅巨震，节前资金离场与累库预期主导

本周观点

本周碳酸锂市场经历剧烈波动，现货价格大幅下跌，电池级碳酸锂周环比下跌13.23%至138,400元/吨，市场情绪悲观。基差周环比收窄51.5%至5,480元/吨，但仍为正基差结构，显示期货跌幅更深。碳酸锂期货主力合约周内巨震，周收盘价环比下跌10.31%至132,920元/吨，持仓量减少11.82%至328,575手，资金离场明显。

核心矛盾在于国内短期供应收缩预期与远期进口增量及累库预期的博弈。节前资金避险离场放大了价格波动，现货价格松动及仓单库存高企对盘面形成现实压制，市场情绪整体偏弱。

未来展望：预计未来1-2周，市场将延续高波动性，价格在130,000-140,000元/吨区间内寻求方向。节后需重点关注进口到港及下游复工情况。

风险提示：

• 进口压力超预期，若智利到港量持续增加，可能加速旺季累库进程。
• 需求恢复不及预期，节后下游补库力度若偏弱，价格或再度承压。

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锂盐行情介绍

1.1、锂盐行情

• 碳酸锂期货：价格从148,200元/吨跌至132,920元/吨，周度价格变动为-10.31%。
• 碳酸锂现货：电池级碳酸锂价格从159,500元/吨跌至138,400元/吨，周度价格变动为-13.23%；工业级碳酸锂价格从156,600元/吨跌至136,000元/吨，周度价格变动为-13.15%。
• 氢氧化锂现货：电池级（粗颗粒）价格从155,000元/吨跌至145,500元/吨，周度价格变动为-6.13%；电池级（细粉）价格从160,200元/吨跌至150,700元/吨，周度价格变动为-5.93%；工业级氢氧化锂价格从149,700元/吨跌至140,200元/吨，周度价格变动为-6.35%。

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锂盐基本面

2.1、供给-中国碳酸锂产量

• 国内碳酸锂产能利用率维持在87.14%的高位。
• 氢氧化锂产能利用率环比下降5.41%至35%。
• 江西云母矿政策扰动及部分锂盐厂计划检修，市场对2月供应收缩预期强化。

2.2、供给-各产区产量

• 江西：碳酸锂产量变动，显示政策影响。
• 青海：碳酸锂产量变动，受季节性及政策影响。
• 四川：碳酸锂产量变动，受市场供需影响。
• 其他地区：碳酸锂产量变动，整体维持稳定。

2.3、供给-各原料来源产量

• 锂辉石：产量稳定，但价格有所下降。
• 锂云母：产量稳定，但成本下降。
• 盐湖：产量稳定，成本下降。
• 回收料：产量稳定，成本下降。

2.4、供给-中国氢氧化锂产量

• 氢氧化锂产量受季节性及政策影响，开工率下降。

2.5、需求-锂盐消费

• 下游需求呈现结构性支撑，储能电芯开工率上升。
• 但春节季节性转淡压力显现，下游2月排产预期环比下降，对高价原料采购偏谨慎。

2.6、进出口-锂矿石

• 智利1月出口量大增，市场预期3月进口量可能创新高，引发对旺季累库的担忧。
• 澳洲黑德兰港锂矿石货运情况显示供应稳定。

2.7、进出口-锂矿石运输成本

• 南非：运输成本稳定。
• 津巴布韦：运输成本稳定。
• 尼日利亚：集装箱运输成本上升6.67%。
• 纳米比亚、马达加斯加：运输成本数据缺失。

2.8、进出口-碳酸锂

• 进口：碳酸锂进口量有所波动。
• 出口：碳酸锂出口量下降。
• 进出口结构：显示进口为主，出口为辅。

2.9、库存-碳酸锂社会库存

• 交易所仓单库存周环比增长10.27%至33,777手，其中中远海运南昌库、建发上海库等增幅显著，库存压力加剧。
• 各地区库存变动显示部分区域库存增加明显。

2.10、成本利润-碳酸锂

• 原料成本随锂价同步下行，外采锂精矿/云母生产成本周环比分别下降13.07%/12.32%。
• 外采锂云母路线利润周环比收缩29.8%至5,830元/吨，外采锂精矿路线仍处亏损状态。

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锂电基本面

3.1、行情-正极材料

• 三元材料：价格和加工费变动显示市场疲软。
• 磷酸铁锂：价格和产量变动显示市场调整。
• 锰酸锂、钴酸锂：价格和产量变动显示结构性调整。

3.2、供给-正极材料产量

• 三元材料：产量变动显示市场波动。
• 磷酸铁锂：产量变动显示需求调整。
• 锰酸锂、钴酸锂：产能变动显示市场变化。

3.3、供给-电解液价格和产量

• 电解液价格和产量变动显示市场供需关系变化。

3.4、需求-正极材料消费

• 三元材料：表观消费和装车量表现显示需求疲软。
• 磷酸铁锂：表观消费和装车量表现显示需求调整。

3.5、进出口-锂电材料

• 三元材料：进出口变动显示市场波动。
• 磷酸铁锂、锰酸锂、六氟磷酸锂：出口变动显示需求调整。

3.6、进出口-电池

• 锂电池进口：变动显示市场调整。
• 锂电池出口：变动显示需求变化。

3.7、成本利润-三元材料

• 成本和利润变动显示市场调整。

3.8、锂电回收

• 回收市场变动显示环保政策影响。

3.9、新能源车-产销

• 纯电汽车：产销变动显示市场增长放缓。
• 插电式混动汽车：产销变动显示市场调整。
• 乘用车电动化指数：显示电动化趋势。

3.9、新能源车-其他重要数据

• 新能源汽车库存：变动显示市场需求变化。
• 新能源汽车出口数量：显示出口增长。

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