20250106-天风证券-中观景气度高频跟踪_中观景气度数据库和定量模型应用_16页_1mb

投资策略报告总结

市场概览

当前市场处于赛点20第二阶段，呈现“强预期，弱现实”的特征。机构投资者在春节前基本面改善验证前应避免追高杀跌。市场正从政策转向中受益，未来预期改善，但短期现实较弱，呈现“杠铃策略”：一方面政策驱动的方向（如信创、消费）表现活跃；另一方面“弱现实”仍将持续，垄断领域可能有阶段性表现。此外，惠民生、促消费政策有望进一步推出。

行业景气度趋势

• 整体表现：本周轻工制造、煤炭等行业呈上行趋势；食品饮料、非银金融、银行、房地产等领域呈下行趋势。
• 推荐申万二级行业：摩托车及其他、商用车、物流、房地产开发、通用设备、房地产服务、航空机场、专用设备、汽车零部件、铁路公路、厨卫电器、电机Ⅱ、医疗器械、中药Ⅱ、煤炭开采等。

关键行业数据

• 汽车行业：全钢胎开工率59.11%，周环比下行。
• 交通运输：好望角型运费指数（BCI）为13750，周环比上行。
• 房地产：30大中城市商品房成交面积1318万平方米，周环比下行。
• 煤炭行业：焦煤期货结算价环比上行；炼焦煤价格则小幅下行。

风险提示

• 历史复盘仅供参考，市场波动性可能影响资产表现。
• 定量模型分析无法完全替代基本面定性分析。

此报告由天风证券研究部发布，涵盖上游、中游、下游及金融房建、支持服务板块分析，分析师包括吴开达、孙希民、朱俊福等。投资评级体系明确，行业与股票推荐基于对沪深300指数相对表现预测。