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2018汉诺威消费电子展与计算机行业数字化转型总结

核心内容概述

2018年汉诺威消费电子展（CEBIT）聚焦数字化转型，重点展示了人工智能、物联网、无人驾驶、网络安全等前沿技术。同时，计算机行业在经历2-4月份上涨后，进入区间震荡阶段，但长期仍具备上涨基础。行业核心逻辑包括：IPO新政推动独角兽上市，提升科技板块估值体系；资本市场服务网络强国战略提升风险偏好；云产业进入放量落地阶段，B端与C端相互渗透；贸易战背景下，自主可控与网络安全受到更多关注。

主要观点

1. 行业走势与策略

• 行业表现：上周计算机行业（中信）指数下跌5.67%，沪深300指数下跌0.69%，创业板指数下跌4.08%。
• 估值情况：截至6月1日，中信计算机相对沪深300的TTM估值为4.40，仍低于历史平均估值5.64，具备中长期上涨潜力。
• 子行业布局：建议重点布局具有中长期基本面逻辑的子行业龙头，包括：
  • 工业互联网：用友网络、汉得信息、今天国际、东方国信；
  • 网络安全：卫士通、启明星辰、美亚柏科、绿盟科技；
  • 云计算：恒生电子、太极股份、卫宁健康、广联达；
  • 其他推荐：飞利信、中国长城、海联金汇、赢时胜、星网宇达等。

2. 汉诺威消费电子展亮点

• 展会主题：分为数字经济、数字技术、数字对话、数字园区四大板块，聚焦人工智能、物联网、AR/VR、网络安全、区块链、无人驾驶、未来交通、智能机器人等八大主题。
• 参展企业：华为、浪潮等中国头部企业参与展会，展示了云计算、AI、大数据等新ICT技术。
• 无人驾驶进展：
  • 大众展示了L5级概念汽车；
  • 奥迪展示了L4级自动驾驶汽车Elaine，预计2019年底量产，已在加州、洛杉矶测试；
  • 奥迪A6和A8已实现L3级自动驾驶，L5布局始于2017年法兰克福车展。
• 关注企业：百度、德赛西威、四维图新、路畅科技、索菱股份等。

3. B端IT进入3.0时代

• 发展阶段：B端IT市场从系统集成、产品模式进入服务模式阶段。
• 趋势特征：服务化、国产化、智能化交融，B端与C端市场界限日益模糊。
• 市场影响：C端互联网巨头通过投资入股B端公司，推动SaaS公司价值重估，重点行业包括金融、医疗、零售、政务等。

4. C端巨头争夺B端流量

• 战略动向：阿里、腾讯等C端巨头战略入股B端SaaS公司，争夺B端流量入口。
• SaaS重点：通用性SaaS如ERP是B端流量最大入口，金融、医疗、零售、政务等垂直行业成为竞争焦点。

关键信息

人工智能

• 谷歌承诺：不将AI用于武器或造成伤害的项目。
• 深脑链合作：与AGI合作，降低AI企业算力成本。
• 微软动向：计划开发AI专用处理器，提升AI计算能力。

金融科技

• R3面临困境：因资金压力可能难以持续。
• MIT金融科技实验室：蚂蚁金服作为唯一中国创始企业加入，专注区块链、隐私安全等领域。
• 腾讯与浦发银行合作：深化在云计算、大数据、支付结算、区块链等领域的合作，探索创新金融业务。

企业SaaS

• 缔联科技与竹云科技合作：共建企业安全SaaS生态圈，提供进项发票管理解决方案。
• 朗新科技与阿里云合作：智慧城市领域合作处于初期探索阶段。
• 阿里云中标项目：在移动公有云租赁项目中击败华为云、UCloud，中标金额较大。

网络安全

• 中国信息安全研究院观点：我国将加快网络安全自主创新技术产品供应，解决关键信息基础设施依赖国外软硬件的问题。
• 以太坊安全漏洞：tradeTrap漏洞影响十余种Token，涉及交易所众多。
• Claroty获融资：获6000万美元B轮融资，推动工业网络安全发展。

上市公司动态

• 华测导航：获7300万元政府补助。
• 科士达：董事李祖榆辞职。
• 南威软件：投资四方伟业8000万元，持股比例达10%。
• 榕基软件：控股股东计划增持股份。
• 世纪瑞尔：监事会主席燕玮辞职。
• 安洁科技：拟收购威斯东山100%股权，交易价格51500万元。
• 数码科技：签订国密CAS集中采购合同，金额不低于5000万元。
• 方直科技：控股股东计划减持股份。
• 数字认证：聘任程小苗为副总经理。
• 南洋股份：控股股东股份被质押。
• 凤凰光学：对协益电子增资，持股比例升至40%。
• 麦迪科技：获政府补助549.80万元。
• 航天动力：控股股东增持股份，计划累计增持不超过2%。
• 久远银海：获11项软件著作权。
• 华胜天成：与平安医疗签署战略合作协议。
• 飞利信：中标产品追溯体系建设项目。

风险提示

• 自主可控进展低于预期；
• 网络安全技术发展不及预期；
• 贸易战对行业带来的不确定性。

附：相关研究

1. 《计算机应用行业：工信部发文明确工业互联网规划细节，工业互联网建设有望加速》2018-06-11
2. 《工业互联网发展行动计划(2018-2020年)》下发，明确工业互联网发展规划和细节》2018-06-08
3. 《行业中期投资策略报告：B端3.0盛宴开启》2018-06-07

图表目录

• 图1：涨幅前5
• 图2：跌幅前5
• 图3：换手率前5

总结

2018年汉诺威消费电子展展示了数字化转型的最新趋势，特别是无人驾驶和AI技术的突破。同时，计算机行业在估值修复与政策支持下，进入区间震荡，但长期具备上涨动力。行业策略建议重点关注云、工业互联网、网络安全等细分领域，布局具备战略卡位价值的龙头企业。B端IT市场逐步向服务化、智能化发展，C端巨头通过投资和合作加速渗透B端市场，推动SaaS行业价值重估。整体来看，行业在政策与技术双重驱动下，仍具增长潜力。