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湘财证券研究所晨会纪要总结（2014年01月08日）

核心内容概览

本次晨会重点围绕市场走势、行业动态、投资建议及政策动向等方面进行分析，涵盖多个行业与板块的最新情况。分析师从市场风格、行业供需、政策导向、企业动态等角度出发，提出投资策略与建议。

市场述综

• 整体走势：周二市场强势震荡，上证指数微涨0.08%，创业板指数上涨2.07%，但整体市场仍偏弱。
• 板块表现：主题概念股与防御性行业领涨，上海自贸区、医疗器械、电气设备等板块涨幅居前；铁路运输、石化、证券、保险等周期性板块跌幅较大。
• 市场影响因素：影子银行整顿对融资平台及房地产企业造成资金压力，IPO启动分流资金，市场整体延续弱势格局。
• 投资建议：建议关注医药、食品、电力设备、新能源、节能减排、国企改革等板块。

行业动态点评

化工行业

• 价格波动：部分化工产品价格环比上涨，如丙烯腈、石脑油等；而二氯甲烷、甲醇等价格大幅下跌。
• 行业展望：推荐组合加入三力士，认为天然橡胶中短期偏弱，但可能在18000点附近获得支撑。
• 投资评级：继续对化工行业给予“增持”评级。

银行动态

• IPO影响：IPO开闸在即，银行股整体下跌，国有银行和城商行跌幅较大。
• 投资策略：建议关注转型中的招商银行、专注小微贷的民生银行、善于抓住趋势的兴业银行。
• 银行股估值：多数银行股估值下降，但部分银行股如中信银行仍保持较高溢价。

公司聚焦

应流股份

• 公司定位：技术实力雄厚的专用设备零部件制造商。
• 募资计划：拟募资5.785亿元，用于高端产能扩产与技术研发。
• 估值建议：2014年合理PE区间为20-25，合理价格区间在10-12.5元，建议申购区间为8.5-10.6元。

新闻聚焦

巨灾保险制度

• 政策动向：保监会推动巨灾保险制度建设，首批试点地区为深圳、云南。
• 制度设计：综合考虑国家财政、商业保险与社会捐赠，构建多层次风险分担机制。
• 专家观点：建议国家层面进行顶层设计，防止政策碎片化。

民营银行发展

• 政策背景：八部委联合整顿非融资性担保公司，清理“游击队”式违规操作。
• 参与情况：70家预核准民营银行，多家上市公司参与筹建，资金规模达800亿元。
• 盈利模式：专家指出民营银行应聚焦小微金融、差异化业务模式，如消费信贷、交易型银行、产业链金融等。

LED行业

• 调研热度：LED成为机构新年调研重点，具备业绩支撑和主题驱动。
• 行业趋势：白炽灯淘汰计划在多国实施，LED产品逐步替代传统光源。
• 市场表现：行业四季度产销两旺，预计春节前后景气延续。

投资建议与评级体系

• 投资评级：湘财证券采用“买入”、“增持”、“中性”、“减持”、“卖出”五级评级体系。
• 评级标准：
  • 买入：收益率领先市场基准15%以上；
  • 增持：收益率领先市场基准5%-15%；
  • 中性：收益率与市场基准相差-5%至5%；
  • 减持：收益率落后市场基准5%以上；
  • 卖出：收益率落后市场基准15%以上。
• 市场基准：沪深300指数。

重要声明

• 本报告仅供湘财证券客户使用，未经授权不得转发或引用。
• 报告内容基于合法获取的信息，不保证精确性和完整性。
• 投资决策需谨慎，建议咨询专业人士。

总结

本次晨会内容涵盖市场分析、行业点评、投资建议与政策动向，重点分析了化工、银行、LED等行业及个股的表现与前景。市场整体偏弱，但部分行业与板块仍具投资机会，如医药、电力设备、新能源等。同时，民营银行发展面临盈利模式与政策支持的双重考验，需关注其差异化竞争策略。此外，LED行业因政策驱动与市场需求增长，成为机构调研与布局重点。