20251210-光大期货-金融期货日报_10页_478kb

市场概览

今日股市震荡分化，三大指数中沪指跌0.37%，深成指跌0.39%，创业板指涨0.61%。成交量超过1.91万亿元。个股跌多涨少，超过4000股下跌。市场成交活跃度高，但整体风险偏好下降。研究报告指出，流动性行情已结束，焦点转向基本面逻辑，尤其AI等新质生产力题材被看好，但涨幅已大，预计短期震荡为主。传统经济领域如消费和周期股复苏缓慢，缺乏强劲催化剂。海外方面，科技股有分化，英伟达业绩强劲，但应用层盈利能力受质疑。

债券市场分析

国债期货主力合约普遍上涨，5年期涨0.07%，10年期涨0.12%，30年期涨0.45%。资金面整体宽松，央行逆回购净投放，资金成本略降。但降息预期弱，债市呈现利好出尽，收益率震荡上行，预计年内继续窄幅波动。图表显示基差缩小，跨期价差稳定。

关键因素总结

• 流动性：6月以来行情告一段落，资金面宽松但降息概率低。
• AI题材：供需错配预期乐观，中期盈利可观，但短期涨幅过大，风险上升。
• 海外部：美联储潜在降息推动科技股，但AI应用层仍存疑。
• 图表趋势：股指期货显示基差收窄，部分指数探底回升；国债期货基差平稳，收益率曲线略有陡峭化。

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