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国债日报总结

市场表现

债市连续调整后短线反弹，国债期货全线收涨。当日利率现券收益率全面回落，下行幅度多在1~2bp，资金面保持宽松，银行间加权利率稳定。国债期货主力合约如TL2512、T2603等涨跌幅较小，操作建议为短期等待风险释放。

短期展望

结论认为基本面从年中以来边际走弱，投资端下滑拖累信用扩张，货币政策宽松难改，但12月政治局会议和央行政策信号叠加公募新规，加大短期波动风险。当前估值回归合理，期货或有补涨空间，配置价值可能明年初显现。

行业要闻

• 政治局会议指出2026年经济工作坚持稳中求进、提质增效，强调财政和货币宽松政策。
• 中国11月出口增长5.9%，贸易顺差扩大；美联储12月议息可能降息25bp。
• 银行业调整存款利率吸引储户，转向财富管理。房地产市场企稳但仍有挑战，需化解风险。

数据概览

货币市场资金宽松，SHIBOR和回购利率稳定。基差回归历史中枢，显示市场未定价未来降息，短期波动可能导致配置机会延迟。