电子行业深度报告：AI系列深度，ChatGPT掀起算力潮，芯片及服务器上游投资价值凸显-20230403-东吴证券-28页_2mb

报告摘要

电子行业深度报告总结

核心内容

本报告聚焦于AI技术的发展趋势及其对电子行业，尤其是芯片及服务器领域的影响。随着ChatGPT等大语言模型的快速迭代，算力需求大幅上升，推动了AI芯片和服务器市场的扩张。报告指出，AI技术的广泛应用正在改变多个行业，从搜索引擎到办公软件，再到云计算和深度学习应用，均受益于算力的提升。同时，由于美国对高端芯片的出口限制，国产芯片替代加速，成为行业关注的重点。

主要观点

GPT模型快速迭代：GPT-4在参数量、训练数据量和功能上远超GPT-3.5，支持图像和文本的多模态处理，具备接近人类水平的语言理解能力，成为AI应用的重要推动力。
算力需求激增：AI模型的复杂性及数据量的指数级增长，显著提升了对算力的需求。报告中提出，GPT-4推理所需服务器数量约为6652台，训练所需服务器数量为1391台。
AI服务器依赖高性能芯片：GPU是当前AI芯片市场的主力，英伟达占据80%的市场份额，其H100、A100等产品在算力和性能上领先。而随着算力需求的增加，高性能芯片成为关键资源。
国产芯片面临挑战：虽然国内企业在芯片设计、制造等方面有所突破，但整体性能仍落后于国际领先企业，尤其是在高端GPU和先进制程设备方面。美国的出口限制加剧了国产替代的紧迫性。
云计算成为主要算力供给方式：云计算通过资源共享、弹性扩展、成本效益和快速创新等优势，成为满足AI算力需求的重要平台。OpenAI等AI公司依赖于微软Azure等云计算服务，以降低成本并提升效率。
行业应用广泛：AI技术已渗透到多个领域，包括办公、编程、软件、影视、电商、C端娱乐等，未来将拓展至视频、游戏等新兴领域。

关键信息

算力需求测算：基于模型参数量和Token量，GPT-4推理所需服务器数量约为6652台，训练所需服务器数量约为1391台。若参数量达到百万亿级别，所需服务器数量将显著增加。
AI芯片市场趋势：全球GPU市场预计从2020年的254.1亿美元增长至2027年的1853.1亿美元，复合年均增长率达32.82%。中国AI芯片市场规模预计从2019年的150亿元增长至2025年的1780亿元，年复合增长率达42.9%。
国产替代加速：美国实体清单限制高端芯片出口，推动国内企业加速国产替代进程。国内主要芯片企业如寒武纪、景嘉微、海光信息等正在积极布局，提升技术水平。
服务器行业趋势：浪潮信息在AI服务器市场占据领先地位，但依赖进口芯片，面临技术限制。随着AI需求增长，服务器厂商将受益于算力需求提升。
行业细分领域：包括CPU、GPU、内存、硬盘、电源芯片、封测、PCB等，均因AI发展而迎来增长机遇。

投资建议

算力芯片及服务器相关零组件：重点推荐寒武纪、景嘉微、海光信息、江波龙、聚辰股份、晶丰明源、杰华特、长电科技、通富微电、深南电路、沪电股份、鼎通科技、澜起科技、工业富联等企业。
关注技术突破：在算力芯片和服务器领域，技术突破和国产替代是未来增长的关键，建议关注这些企业在研发和技术上的进展。