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财通早班车总结（2013年6月24日）

核心内容概述

《财通早班车》是一份综合性的市场分析报告，涵盖市场趋势、货币政策、公司动态、投资组合及研报回顾等内容。报告指出当前市场整体处于弱势，流动性压力仍然存在，投资者应保持谨慎，控制风险，建议以空仓或轻仓为主。同时，报告对部分上市公司进行了点评，并提供了多个投资组合的模拟盘数据，供投资者参考。

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主要观点

市场趋势分析

• 市场弱势难改：由于国内资金面紧张、伯南克对QE退出态度明确、PMI数据不振以及IPO重启等因素，上周市场出现破位下跌。
• 流动性压力持续：预计6月底前银行揽储和金融去杠杆不会结束，资金面紧张局面将持续到7月才可能有所缓解。
• 操作建议：建议投资者谨慎参与，控制风险，少量资金可参与超短线操作，但不宜恋战。市场不确定性高，应以空仓或轻仓为主，等待资金面回暖和市场信心恢复。

货币政策点评

• 稳健货币政策延续：央行强调继续实施稳健的货币政策，保持政策的前瞻性、针对性和灵活性，但不会进行重大调整。
• 微调为主：面对流动性紧张，央行将采取数量型操作进行适度微调，降准降息可能性不大。
• 中英货币互换协议：该协议有助于为伦敦人民币市场提供流动性支持，推动人民币国际化进程，对贸易和投资便利化有积极作用。

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公司动态分析

春兴精工（002547）

• 业绩预期下调：公司预计2013年上半年净利润同比增长90%-120%，较此前预测的380%-410%大幅下调。
• 原因分析：包括产品结构变化、新产品成本增加、研发费用上升、人民币升值导致财务费用增加、海外业务拓展增加销售费用等。

天马精化（002453）

• 董事增持股票：公司董事徐敏先生在6月20-21日增持公司股票203000股，均价9.95-10.60元。
• 公司优势：公司已形成以造纸化学品、医药化学品、农药化学品为核心的三大产业系列，市场占有率超过50%。
• 高管信心：增持价格高于非公开发行底价，显示公司高管对公司未来发展持乐观态度。

顺络电子（002138）

• 对外投资布局：公司与上海德门电子科技有限公司签署合作协议，定向增发25%股权，总投资3000万元。
• 战略布局：投资方向为下游天线射频领域，有助于公司获取更多技术发展机会，提升整体竞争力。

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财通股票池

代码	股票名称	调入时间	调入均价	市值	最新价	累计涨跌幅	推荐理由
600048	保利地产	4月22日	12.66	41.82	10.59	-16.35%	受调控影响小，高周转和均衡布局有助于市场占有率提升
000024	招商地产	4月22日	28.61	85.63	24.50	-14.37%	成长速度快，央企背景，资金成本低
600030	中信证券	4月22日	12.82	43.10	11.05	-13.81%	规模优势明显，受益金融创新和资本市场发展
600837	海通证券	4月22日	10.97	93.62	10.27	-6.38%	业绩稳定性强，多元化发展夯实业务基础
300352	北信源	4月22日	19.92	41.02	23.35	17.22%	渠道下沉带来业绩弹性
600565	迪马股份	4月22日	3.873	29.49	3.35	-11.61%	业绩增长确定，但股价受市场整体影响较大
600257	大湖股份	6月19日	7.448	30	6.31	-5.06%	增长潜力较大，但受行业影响较大

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研究所模拟盘

积极型投资组合（祥龙一号）

• 组合情况：
  • 起始资金：1000万元
  • 组合收益率：-2.11%
  • 组合总市值：9789444.50元
  • 持仓主要为大连控股、瑞普生物、东睦股份、迪马股份、海正药业、ST生化等。
• 操作建议：市场短期反弹高度有限，建议投资者观望，等待市场企稳。

稳健型投资组合（瑞虎一号）

• 组合情况：
  • 起始资金：1000万元
  • 组合收益率：-18.11%
  • 组合总市值：8188901.04元
  • 持仓主要为北新路桥、唐山港等。
• 操作建议：市场情况不明朗，建议继续观望，等待市场调整结束。

股票对冲模拟盘

• 组合情况：
  • 起始资金：1000万元
  • 仓位：0%
  • 现金余额：11523279.6元
• 操作说明：采用对冲策略，投资股票与股指期货，控制风险，适合风险偏好激进型投资者。

股票与分级基金模拟盘

• 组合情况：
  • 起始资金：1000万元
  • 仓位：14%
  • 现金余额：8887123.6元
  • 持仓为海油工程（600583），市值1422000元
• 操作说明：投资股票与分级基金，适合稳健型投资者，注意分级基金的高杠杆风险。

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一周研报回顾

报告标题	报告类型	主要观点	投资建议	发布日期	分析师	报告重要程度
海康威视：大象起舞，成长可期	调研简报	安防行业增长显著，公司竞争优势明显	维持“增持”评级	2013-6-5	郭琦	★★★
巨龙管业：河北段订单取得情况低于预期	调研简报	河北段订单低于预期，但后续订单可期	维持“增持”评级	2013-6-3	李永良	★★★
南方泵业：新产品布局为今后发展奠定基础	调研简报	新产品布局有助于公司未来增长	维持“增持”评级	2013-6-3	赵锴	★★★
闰土股份：染料销售较好，二季度仍有望超预期	调研简报	染料价格上涨趋势明显，公司产能大	维持“买入”评级	2013-5-28	赵锴	★★★
聚光科技：长期看并购，短期看费用控制	调研简报	公司是分析检测仪器仪表龙头企业，存在并购可能	首次给予“增持”评级	2013-5-27	赵锴	★★★
莱茵置业：可售丰富，积极探索多元化	调研报告	项目集中交付，业绩稳定增长	首次给予“增持”评级	2013-5-22	赵月亮	★★★
张裕A：在改革中前行，静待拐点显现	调研报告	国产酒品质提升，进口酒冲击趋缓	维持“增持”评级	2013-5-21	余春生	★★★
开山股份：传统产品增速放缓，新产品是看点	调研报告	传统产品增速放缓，新产品具备成长性	维持“增持”评级	2013-5-20	赵锴	★★★

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