机械设备行业2023年中报总结：中报业绩恢复增长，关注顺周期及自主可控-20230917-银河证券-56页_1mb

机械设备行业2023年中报总结

核心内容

2023年上半年，机械设备行业整体呈现业绩稳健增长的态势，主要受益于疫后复苏及去年同期低基数效应。642家机械行业上市公司合计实现收入10785亿元，净利润797亿元，同比分别增长11.60%和8.87%。进入Q2后，行业表现更为强劲，单季度收入增长15.34%，净利润增长13.27%，环比分别增长26.47%和51.63%。

在盈利能力方面，行业整体毛利率为22.55%，净利率为7.39%，同比分别上升0.69个百分点和下降0.18个百分点。Q2毛利率为22.59%，净利率为7.97%，同比分别上升0.58个百分点和下降0.15个百分点，环比分别上升0.09个百分点和上升1.32个百分点。期间费用率在Q2有所下降，从13.93%降至12.65%，费用率同比下降0.16个百分点，环比下降2.90个百分点。

主要观点

• 收入与利润增长：受疫后经济复苏影响，机械行业收入和净利润均实现同比增长，Q2表现尤为突出。
• 盈利稳定：尽管净利率有所下降，但毛利率保持稳定，显示出行业整体盈利水平的韧性。
• 费用率改善：Q2期间费用率下降，表明企业在成本控制方面有所成效。
• 细分行业表现：通用设备板块业绩复苏，半导体设备、光伏设备、工程机械等专用设备涨幅显著。

关键信息

细分子行业分析

• 营业收入增幅前五的行业：半导体设备 (+35%)、锂电设备 (+24%)、光伏设备 (+22%)、机器人 (+19%)、煤机矿机 (+14%)。
• 归母净利润增幅前五的行业：机器人 (+230%)、半导体设备 (+65%)、油服装备 (+33%)、工程机械 (+32%)、光伏设备 (+31%)。
• Q2营业收入增速前五的细分行业：光伏设备 (+29%)、半导体设备 (+26%)、锂电设备 (+23%)、船舶海工 (+23%)、机器人 (+22%)。
• Q2净利润增速前五的细分行业：机器人 (+123%)、船舶海工 (+96%)、工程机械 (+66%)、半导体设备 (+53%)、光伏设备 (+26%)。

投资建议

• 关注进口替代空间：数控机床及刀具、机器人、科学仪器、半导体设备等。
• 受益新技术发展：光伏设备、人形机器人、3D打印等。
• 周期向上：船舶、轨交装备等。

推荐投资组合

• 博实股份 (002698)
• 豪迈科技 (002595)
• 海天精工 (601882)
• 中国中车 (601766)
• 埃斯顿 (002747)

风险提示

• 新冠肺炎疫情反复
• 政策推进不及预期
• 制造业投资增速低于预期
• 行业竞争加剧

分析师信息

• 鲁佩：02120257809, lupei_yj@chinastock.com.cn, S0130521060001
• 范想想：010-80927663, fanxiangxiang yj@chinastock.com.cn, S0130518090002

行业数据

• 图像：行业数据图

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重点公司分析

工程机械企业

• 三一重工：营业收入395.0亿元，净利润34.0亿元
• 徐工机械：营业收入512.8亿元，净利润35.9亿元
• 中联重科：营业收入240.8亿元，净利润20.4亿元
• 柳工：营业收入150.4亿元，净利润6.1亿元
• 安徽合力：营业收入86.1亿元，净利润6.6亿元
• 杭叉集团：营业收入82.2亿元，净利润7.8亿元
• 山河智能：营业收入37.5亿元，净利润0.4亿元
• 恒立液压：营业收入44.5亿元，净利润12.8亿元
• 山推股份：营业收入48.6亿元，净利润3.0亿元
• 诺力股份：营业收入33.5亿元，净利润2.2亿元
• 浙江鼎力：营业收入31.0亿元，净利润8.3亿元
• 建设机械：营业收入15.7亿元，净利润-2.2亿元
• 艾迪精密：营业收入11.4亿元，净利润1.6亿元
• 法兰泰克：营业收入9.6亿元，净利润0.9亿元
• 天桥起重：营业收入5.6亿元，净利润0.0亿元
• 厦工股份：营业收入3.5亿元，净利润-0.2亿元
• 合计：营业收入3,200.5亿元，净利润21.0亿元

轨交装备企业

• 中国中车：营业收入873.0亿元，净利润34.6亿元
• 中国通号：营业收入166.3亿元，净利润18.2亿元
• 中铁工业：营业收入149.0亿元，净利润10.0亿元
• 今创集团：营业收入17.4亿元，净利润1.2亿元
• 康尼机电：营业收入13.4亿元，净利润0.7亿元
• 众合科技：营业收入7.5亿元，净利润-0.4亿元
• 交控科技：营业收入7.5亿元，净利润0.3亿元
• 神州高铁：营业收入8.2亿元，净利润-0.8亿元
• 华铁股份：营业收入4.5亿元，净利润-0.2亿元
• 天铁股份：营业收入9.3亿元，净利润0.4亿元
• 鼎汉技术：营业收入5.9亿元，净利润0.0亿元
• 思维列控：营业收入5.3亿元，净利润0.5亿元
• 威奥股份：营业收入4.5亿元，净利润-0.3亿元
• 合计：营业收入1,312.0亿元，净利润68.7亿元

油服油装企业

• 中油工程：营业收入347.3亿元，净利润6.8亿元
• 石化油服：营业收入371.3亿元，净利润3.3亿元
• 海油发展：营业收入206.6亿元，净利润13.4亿元
• 中海油服：营业收入188.7亿元，净利润13.4亿元
• 杰瑞股份：营业收入54.2亿元，净利润10.4亿元
• 惠博普：营业收入9.3亿元，净利润0.6亿元
• 道森股份：营业收入10.6亿元，净利润0.5亿元
• 贝肯能源：营业收入4.0亿元，净利润0.2亿元
• 通源石油：营业收入5.2亿元，净利润0.7亿元
• 恒泰艾普：营业收入3.9亿元，净利润-0.3亿元
• 四方达：营业收入2.8亿元，净利润0.6亿元
• 潜能恒信：营业收入2.2亿元，净利润-0.9亿元
• 准油股份：营业收入0.9亿元，净利润-0.2亿元
• 仁智股份：营业收入0.9亿元，净利润-0.3亿元
• 合计：营业收入1,424.5亿元，净利润61.7亿元

煤机矿机企业

• 郑煤机：营业收入182.1亿元，净利润16.8亿元
• 天地科技：营业收入145.6亿元，净利润13.9亿元
• 山东矿机：营业收入13.5亿元，净利润1.6亿元
• 北方股份：营业收入11.4亿元，净利润0.5亿元
• 耐普矿机：营业收入4.0亿元，净利润0.5亿元
• 精准信息：营业收入2.5亿元，净利润0.5亿元
• 浙矿股份：营业收入3.9亿元，净利润1.0亿元
• 林州重机：营业收入7.4亿元，净利润0.6亿元
• 冀凯股份：营业收入1.3亿元，净利润-0.2亿元
• 合计：营业收入371.6亿元，净利润35.3亿元

船舶海工企业

• 中集集团：营业收入605.7亿元，净利润-2.2亿元
• 中国船舶：营业收入305.3亿元，净利润-0.2亿元
• 中国重工：营业收入168.7亿元，净利润1.9亿元
• 中国动力：营业收入213.2亿元，净利润2.9亿元
• 中船防务：营业收入59.8亿元，净利润0.1亿元
• 中船科技：营业收入18.2亿元，净利润0.5亿元
• 四方科技：营业收入10.6亿元，净利润0.7亿元
• 天海防务：营业收入14.4亿元，净利润0.6亿元
• 亚星锚链：营业收入10.1亿元，净利润1.1亿元
• 海兰信：营业收入3.2亿元，净利润-0.2亿元
• 江龙船艇：营业收入4.3亿元，净利润0.1亿元
• 宝鼎科技：营业收入12.6亿元，净利润0.7亿元
• 国瑞科技：营业收入0.8亿元，净利润-0.2亿元
• 合计：营业收入1,426.8亿元，净利润19.0亿元

锂电设备企业

• 先导智能：营业收入70.9亿元，净利润12.0亿元
• 璞泰来：营业收入78.1亿元，净利润13.0亿元
• 赢合科技：营业收入48.0亿元，净利润3.0亿元
• 科恒股份：营业收入16.4亿元，净利润-0.3亿元
• 杭可科技：营业收入21.2亿元，净利润4.8亿元
• 利元亨：营业收入27.3亿元，净利润-0.3亿元
• 海目星：营业收入21.5亿元，净利润1.8亿元
• 联赢激光：营业收入17.0亿元，净利润2.0亿元
• 先惠技术：营业收入11.9亿元，净利润0.1亿元
• 星云股份：营业收入4.6亿元，净利润-0.5亿元
• 合计：营业收入316.8亿元，净利润35.5亿元

光伏设备企业

• 弘源绿能：营业收入71.7亿元，净利润10.2亿元
• 晶盛机电：营业收入84.1亿元，净利润22.1亿元
• 捷佳伟创：营业收入40.8亿元，净利润7.5亿元
• 京山轻机：营业收入34.1亿元，净利润2.4亿元
• 迈为股份：营业收入28.7亿元，净利润4.2亿元
• 康跃科技：营业收入4.8亿元，净利润-0.2亿元
• 奥特维：营业收入25.2亿元，净利润5.2亿元
• 天宜上佳：营业收入9.7亿元，净利润1.3亿元
• 连城数控：营业收入18.9亿元，净利润2.3亿元
• 合计：营业收入1,426.8亿元，净利润19.0亿元