20231009-兴证期货-碳酸锂_供应端减产叠加终端消费支撑_锂价存在反弹空间_11页_625kb

碳酸锂市场总结（2023年9月）

1. 行情回顾

2023年9月，碳酸锂期货和现货价格出现下跌，主力合约LC2401收盘价为150,000元/吨，月度跌幅较高。现货方面，电池级碳酸锂和工业级碳酸锂均价环比分别下降186%和212%。价格下跌的主要原因是成本支撑从澳矿转向国内低品位锂云母，同时需求端正极材料和电池厂以去库存为主，未见大批量补库行为。

2. 供应端分析

9月碳酸锂国内产量环比减少63%，主要锂矿类型（锂云母、锂辉石、盐湖）产量均下降。供应端减产因素包括锂矿龙头检修、青海盐湖季节性减产和海外进口收紧。尽管碳酸锂库存处于高位，短期可覆盖市场需求，但整体供给趋势向下降。

3. 成本与利润

锂盐厂利润承压，因澳矿报价高，转向采购国内低成本锂云母，后者价格折算成本约13万元/吨，成为市场主要支撑。锂云母价格环比下降，推动成本结构变化。

4. 需求端分析

需求端表现分化：磷酸铁锂产量环比增长，但三元材料产量大幅下降。正极材料企业以去库为主，维持小批量采购，暂无大订单。9月新能源汽车销量增长（如比亚迪环比增48%），可能向上游传导需求，提振市场信心。

5. 未来展望与风险

预计节后供应端的减产和积极市场情绪可能带动锂价反弹，但反弹力度取决于需求端采购订单和新能源汽车销量。主要风险因素包括锂矿产量、进口数量、终端汽车销售和正极材料库存变化。