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农产品早报总结

核心内容概述

本报告为五矿期货有限公司发布的农产品早报，涵盖鸡蛋、生猪、油脂及蛋白粕等主要农产品的市场分析与策略建议，旨在为投资者提供市场动态、价格走势及操作思路的参考。

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鸡蛋市场分析

当前价格与供需情况

• 全国鸡蛋主产区均价持平于4.54元/斤，辛集价格下跌0.04元至4.24元/斤。
• 货源供应尚可，养殖单位顺势出货，市场整体走货一般。
• 开年价好于预期，库存积压不多，或提振开盘后的近月合约。

市场趋势与策略建议

• 受近月合约提振，远月的05合约可能带动偏强走势。
• 随着淡季到来及当前鸡龄偏高，老鸡延淘或限制现货进一步上涨空间。
• 建议：短线偏多思路，中线关注05合约上方压力。

数据支持

• 图1：现货价格（元/吨）
• 图2：在产蛋鸡存栏（亿只）
• 图3：鸡龄结构
• 图4：淘汰鸡周度出栏量（万只）
• 图5：淘汰鸡出栏平均日龄（日）
• 图6：蛋鸡补栏量（万只）
• 图7：蛋鸡养殖利润（元/斤）

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生猪市场分析

当前价格与供需情况

• 昨日国内猪价多数下跌，河南均价落0.15元至14.05元/公斤，四川13.5元/公斤。
• 生猪出栏量暂无明显增加，部分散户仍有惜售情绪。
• 终端需求跟进不足，短期猪价维持弱势。

市场趋势与策略建议

• 节前市场反弹未兑现预期，近月补跌。
• 当前供应端压力未出清，叠加需求偏弱，偏近合约仍有较大交割利润。
• 07以后远月已注入一定乐观预期，未来整体思路等待逢低买。
• 建议：短期偏弱为主，留意政策收储及二育、分割入库对节奏的影响。

数据支持

• 图1：生猪存栏（头）
• 图2：能繁母猪存栏（头）
• 图3：生猪出栏（头）
• 图4：后备母猪销量（头）
• 图5：生猪养殖利润（自繁自养、元/头）
• 图6：生猪养殖利润与出栏体重
• 图7：日度屠宰量（头）
• 图8：生猪现货价格（元/公斤）

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油脂市场分析

当前价格与库存情况

• 国内油脂现货大幅回落，广东24度棕榈油报7730元/吨（-200），张家港一级豆油报9710元/吨（-70），江苏四级菜油报11030元/吨（-1600）。
• 截至2023年1月27日，全国重点地区棕榈油商业库存约103.1万吨，较第2周增加5.22万吨，涨幅5.33%。
• 豆油库存约84.86万吨，较上次统计增加2.47万吨，涨幅3%。
• 棕榈油库存压力仍较大，豆菜油库存压力不大。

外围因素分析

• MPOB数据显示，12月库存为219万吨，环比下降4.09%。
• SPPOMA预估数据显示，1月1-25日单产下降24.94%，出油率上升0.29%，产量下降24%。
• AmSpec数据显示1-31日马来西亚棕榈油出口106.63万吨，同比减少26.82%。
• 棕榈油季节性减产持续，但需求低迷，季节性累库预计提前。
• 美豆方面，阿根廷降雨不及预期、偏强出口数据及巴西收割缓慢仍对美豆有强支撑。

市场趋势与策略建议

• 油脂整体预计仍将维持震荡，单边驱动不强，建议观望。
• 套利方面，买棕榈油空菜油近期有所反复，但主逻辑未变，建议继续持有。

数据支持

• 图1：广东24度棕榈油（元/吨）
• 图2：张家港一级豆油（元/吨）
• 图3：广东东莞豆粕现货（元/吨）
• 图4：广东进口大豆压榨利润（元/吨）
• 图5：棕榈油主要油厂库存（万吨）
• 图6：豆油主要油厂库存（万吨）
• 图7：马棕产量（万吨）
• 图8：马棕库存（万吨）
• 图9：沿海主要油厂豆粕库存（万吨）
• 图10：沿海主要油厂菜籽粕库存（元/吨）

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蛋白粕市场分析

当前价格与库存情况

• 昨日美豆小幅上涨，大连豆粕高开低走，菜粕小幅收涨。
• 蛋白粕现货基本稳定，广东东莞豆粕报4600元/吨（-20），广东黄埔菜粕报3420元/吨（+20）。
• 2023年第4周，全国主要油厂大豆库存为385.46万吨，较上周增加3.51万吨，增幅0.92%。
• 豆粕库存为53.53万吨，较上周增加4.31万吨，增幅8.76%。

外围因素分析

• 美豆短期仍主要交易主产区天气情况。
• StoneX调高巴西大豆产量预估，巴西中部降雨对大豆收割不利，收割进度偏慢，但本周降雨预计将有所缓解。
• 阿根廷降雨不及预期，天气对美豆走势扰动较大。
• 中期随着巴西收割进度加快，市场可能反馈巴西丰产预期。
• 对国内而言，偏低库存及主产国天气仍是主要矛盾，消费端近期成交有所放量。

市场趋势与策略建议

• 短期蛋白粕预计维持震荡，单边建议观望。
• 套利建议关注豆粕5-9正套机会。

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公司信息

• 公司名称：五矿期货有限公司
• 业务范围：商品期货经纪、金融期货经纪、资产管理、期货交易咨询
• 总部地址：深圳市南山区粤海街道3165号五矿金融大厦13-16层
• 联系电话：400-888-5398
• 公司网址：www.wkqh.cn

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