20260729-一德期货-_一德早知道--20260729_9页_341kb

【一德早知道--20260729】总结

一、宏观与金融市场动态

• 美国数据：

  • ADP就业数据环比下降至1.5（前值1.65）。
  • 6月批发库存环比上升0.3%（前值0.1%）。
  • 6月商品贸易帐为-1015亿美元（预期-1000）。
  • 7月谘商会消费者信心指数回落至90.8（预期92.3），显示经济预期偏弱。
  • 7月里士满联储制造业指数回升至5（前值4），制造业活动有所改善。

• 美联储政策预期：

  • 7月维持利率不变概率为63.7%，加息25基点概率为36.3%。
  • 9月维持利率不变概率为19.6%，加息25基点概率为55.2%，加息50基点概率为25.2%。

• 资金面与市场情绪：

  • 央行净投放525亿元，资金利率DR001升至1.42%。
  • 国债期货窄幅震荡，30年国债期货增仓上涨，市场期待政策加码。
  • 黄金配置资金减持，但实际利率走低对黄金有利。

二、主要品种简评

1. 期债

• 核心内容：市场对政策加码预期增强，30年国债期货表现强势。
• 投资策略：回调做多30年国债期货为主，关注政治局会议及地缘局势变化。

2. 贵金属

• 核心内容：美联储加息预期升温，贵金属承压回落，但实际利率走低对黄金有利。
• 投资策略：黄金底仓多单持有，等待会后加仓机会；镍市跟随回落，关注印尼镍矿配额政策。

3. 锰硅

• 核心内容：现货市场报盘维稳，行业仍处亏损，下游询盘积极。
• 投资策略：短期震荡，关注成本端变化与需求恢复情况。

4. 硅铁

• 核心内容：现货弱势下调，下游采购谨慎，供给略有回升。
• 投资策略：短期震荡攀升，关注库存变化及出口窗口。

5. 铁矿

• 核心内容：铁水逐步下滑，库存压力仍大，需求未脱离淡季。
• 投资策略：供需边际改善不足，反弹驱动有限，关注政策与地缘影响。

6. 煤焦

• 核心内容：焦炭第二轮提降，库存支撑减弱，但政策与终端需求仍有发力空间。
• 投资策略：短期震荡，关注政策及终端需求变化。

7. 钢材

• 核心内容：供需双弱，价格在3050-3150区间震荡。
• 投资策略：关注政治局会议是否超预期，警惕宏观偏弱影响。

8. 沪铜（2609）

• 核心内容：TC下行，非美库存去化，铜价承压。
• 投资策略：关注美联储加息预期与地缘局势，中长期逢低多配。

9. 沪镍（2609）

• 核心内容：印尼镍矿配额主导镍价，供应宽松，需求疲软。
• 投资策略：中长期逢低多配，警惕科技股波动对价格影响。

10. 碳酸锂（2609）

• 核心内容：辉石产量收缩，库存持续去化，供需维持短缺。
• 投资策略：规避短期操作风险，关注库存与政策变化。

11. 沪铝（2609）

• 核心内容：国内产量同比增速偏高，海外供应减量，需求表现偏弱。
• 投资策略：宏观偏弱，伦铝偏弱，关注地缘局势与出口情况。

12. 沪锌（2609）

• 核心内容：供应端扰动频繁，需求疲软，库存持续累库。
• 投资策略：国内锌价延续高位震荡，关注出口及地缘影响。

13. 沪锡（2609）

• 核心内容：缅甸雨季影响供应，印尼进口回升，需求受传统淡季压制。
• 投资策略：中长期逢低多配，警惕科技股波动对价格压制。

三、其他商品市场分析

1. 白糖

• 核心内容：外盘糖价受油价下跌拖累，国内去库存进程缓慢。
• 投资策略：短期关注14-15美分区间，关注产区天气与库存变化。

2. 鸡蛋

• 核心内容：现货走强，但期货合约受正套压制，波动性上升。
• 投资策略：注意风险控制，建议少操作、多观察。

3. 生猪

• 核心内容：现货拉涨动力不足，期货升水压制，市场缺乏一致性压栏预期。
• 投资策略：区间偏弱思路对待，关注地缘与终端需求变化。

4. 原油

• 核心内容：油价下跌，霍尔木兹海峡争端未解，OPEC+可能暂停增产。
• 投资策略：短期震荡偏多，关注中东局势与油价走势。

5. 甲醇

• 核心内容：国内开工回升，库存阶段性止跌，但地缘局势仍压制进口。
• 投资策略：关注中东局势、海峡通航、进口恢复及库存变化。

6. 沥青

• 核心内容：成本端原油上涨，产量回升有限，需求疲软。
• 投资策略：整体偏多配，关注原料与需求恢复情况。

7. 燃料油

• 核心内容：低硫燃料油供应紧张，高硫燃料油基本面偏紧。
• 投资策略：震荡偏多，关注地缘冲突与成品油库存变化。

8. PVC

• 核心内容：库存高企，需求疲软，成本支撑弱。
• 投资策略：长线震荡偏多，关注原料价格与补库需求。

9. 烧碱与纯碱

• 核心内容：烧碱库存高位，纯碱成本支撑不强，中期偏空。
• 投资策略：关注成本与需求变化，警惕极端下跌风险。

10. 聚酯（PTA、MEG等）

• 核心内容：PTA开工低位，MEG去库持续，需求疲软。
• 投资策略：关注地缘进展与原料价格，短期震荡偏多。

11. 塑料与PP

• 核心内容：地缘影响近月，但基本面支撑不足，远月受投产压制。
• 投资策略：维持右侧逢高沽空思路，关注地缘与油价变化。

12. 丙烯

• 核心内容：现货降价，基差收敛，成本端原油调整。
• 投资策略：短期震荡，关注进口与需求变化。

13. 集运指数（欧线）

• 核心内容：市场情绪炒作带动上涨，但实际运价未涨，存在回调压力。
• 投资策略：短期逢高沽空，关注马士基二开运价变化。

四、市场风险提示

• 地缘局势持续紧张，对大宗商品价格形成压制。
• 美联储加息预期升温，对金属价格形成压力。
• 库存高企与需求疲软，抑制部分品种价格上行空间。
• 技术面与基本面存在背离，需警惕短期波动风险。

五、总结

整体市场在地缘风险与宏观政策的双重影响下呈现震荡格局。金融品种如国债期货受政策预期支撑，贵金属受实际利率走低影响略有反弹。工业品中，铜、镍、锡等品种受供应端扰动与需求疲软影响，维持震荡走势；煤炭、原油等能源品种受地缘影响波动加剧。建议投资者关注政策动向与地缘局势，合理控制仓位，避免盲目操作。