20230425-东吴期货-市场波动加剧_股指震荡整理_18页_1mb

投资观点总结

市场波动与股指走势

上周市场冲高回落，主要指数均现下跌，成长风格表现较弱，金融板块相对抗跌。当前指数预计震荡为主，节前建议保持观望。

周度重点分析

1. 固定资产投资：一季度基建投资韧性较强，为经济提供主要支撑；房地产投资单月同比跌幅扩大。
2. 地产销售：3月销售面积同比由负转正，但修复节奏放缓，后续持续性待观察。
3. 消费：3月社零增速回升主要受低基数和汽车消费拉动，餐饮、服饰等表现较好。

风险提示

• 美联储超预期收紧
• 地缘冲突升级
• 稳增长政策效果不及预期

重点关注指数

• 沪深300估值处于十年49%
• 中证1000估值处于上市以来高位
• IH基差率较高，空头移仓成本显著

资金与情绪

• 融资余额延续上升态势
• 北向资金近期净流入波动
• 两市成交额及换手率回落，市场情绪降温