> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 期货基差跟踪早报总结（2026-03-09） ## 核心内容概述 本报告为2026年3月9日的期货基差跟踪早报，涵盖股指、贵金属、有色、焦煤钢矿、能源、化工、油脂油料、畜牧和软商品等多个板块，分析各品种当前基差情况、变化趋势及历史分位位置，为投资者提供市场参考。 --- ## 一、股指板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | IF2603 | 4.50 | -12.97 | 0.10% | 22.43 | 0.44 | 0.44 | 0.21 | | IH2603 | -4.73 | -5.40 | -0.16% | 6.06 | 0.44 | 0.44 | 0.15 | | IC2603 | 15.41 | -15.92 | 0.19% | 61.87 | 0.41 | 0.27 | 0.27 | | IM2603 | 13.05 | -40.11 | 0.16% | 106.59 | 0.24 | 0.18 | 0.18 | ### 主要观点 - **IF2603** 基差为正，但近期有所回落，基差率处于较低水平，年度分位为0.21。 - **IH2603** 基差为负，且持续下降，基差率为负值，年度分位为0.15，表明贴水幅度较大。 - **IC2603** 基差为正，但跌幅明显，基差率处于较低水平，年度分位为0.27。 - **IM2603** 基差为正，但跌幅较大，基差率处于年度分位0.18，贴水风险较高。 --- ## 二、贵金属板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沪金2604 | 4.43 | 15.76 | 0.37% | -3.42 | 0.46 | 0.46 | 0.47 | | 沪银2604 | 1635.00| 1486.00 | 7.02% | 143.36 | 0.34 | 0.34 | 0.34 | ### 主要观点 - **沪金2604** 基差为正，近期上涨明显，基差率维持在0.37%左右，年度分位为0.47，表明贴水程度较低。 - **沪银2604** 基差为正，且涨幅显著，基差率为7.02%，年度分位为0.34，贴水风险较小。 --- ## 三、有色板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沪铜2604 | -375.00| 1225.00 | -0.37% | -5.45 | 0.67 | 0.67 | 0.67 | | 沪铝2604 | 45.00 | 890.00 | 0.19% | -28.93 | 0.70 | 0.70 | 0.70 | | 沪锌2604 | 30.00 | 510.00 | 0.12% | 55.02 | 0.62 | 0.62 | 0.50 | | 沪铅2604 | -215.00| 105.00 | -1.29% | -167.53 | 0.46 | 0.54 | 0.40 | ### 主要观点 - **沪铜2604** 基差为负，近期上涨，基差率维持在-0.37%，年度分位为0.67，贴水风险较高。 - **沪铝2604** 基差为正，涨幅较大，基差率为0.19%，年度分位为0.70，表明贴水程度较低。 - **沪锌2604** 基差为正，涨幅明显，基差率为0.12%，年度分位为0.50。 - **沪铅2604** 基差为负，近期有所回升，但贴水幅度仍较大，年度分位为0.40。 --- ## 四、焦煤钢矿板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |--------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 不锈钢2604 | 1515.00| 200.00 | 9.65% | 1953.81 | 0.39 | 0.38 | 0.34 | | 螺纹钢2605 | 116.00 | -7.00 | 3.64% | 122.59 | 0.12 | 0.23 | 0.50 | | 热卷2605 | 21.00 | 0.00 | 0.65% | 26.59 | 0.93 | 0.50 | 0.37 | | 铁矿2605 | 0.50 | 0.00 | 0.07% | 7.92 | 0.10 | 0.30 | 0.31 | | 华曙2605 | 70.00 | 20.00 | 0.00% | 211.05 | 0.01 | 0.51 | 0.39 | ### 主要观点 - **不锈钢2604** 基差为正，近期上涨，基差率较高，年度分位为0.34，贴水风险较低。 - **螺纹钢2605** 基差为正，但小幅回落，基差率为3.64%，年度分位为0.50。 - **热卷2605** 基差为正，近期基本持平，基差率较低，年度分位为0.37。 - **铁矿2605** 基差为正，但涨幅极小，基差率为0.07%，年度分位为0.31。 - **华曙2605** 基差为正，近期上涨，基差率接近0%，年度分位为0.39。 --- ## 五、能源板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 燃油2605 | 127.27 | -287.00 | 3.54% | 192.31 | 0.05 | 0.24 | 0.24 | | 原油2604 | -9.76 | -44.50 | -1.73% | -1.10 | 0.04 | 0.04 | 0.45 | | LU2605 | -27.08 | -355.00 | -0.66% | 124.74 | 0.00 | 0.00 | 0.04 | ### 主要观点 - **燃油2605** 基差为正，但近期大幅下跌，基差率维持在3.54%，年度分位为0.24。 - **原油2604** 基差为负，跌幅显著，基差率为-1.73%，年度分位为0.45。 - **LU2605** 基差为负，跌幅明显，基差率为-0.66%，年度分位为0.04，贴水程度较高。 --- ## 六、化工板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |------------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 沥青2604 | -309.00| -90.00 | -9.28% | 128.48 | 0.00 | 0.00 | 0.00 | | 橡胶2605 | 31.67 | 251.67 | 0.19% | -346.12 | 1.00 | 1.00 | 0.90 | | 纸浆2605 | 430.00 | 32.00 | 7.61% | 736.92 | 0.86 | 0.21 | 0.20 | | 工业硅2605 | 1145.00| 120.00 | 12.25% | 893.95 | 0.86 | 0.90 | 0.68 | | PVC2605 | -240.85| -27.67 | -5.13% | -137.87 | 0.20 | 0.20 | 0.20 | | 聚丙烯2605 | -73.00 | 90.00 | -1.02% | 56.16 | 0.26 | 0.25 | 0.20 | | 塑料2605 | -4.42 | 134.72 | -0.06% | 182.99 | 0.26 | 0.26 | 0.21 | | 乙二醇2605 | -97.00 | 78.00 | -2.47% | 29.67 | 0.52 | 0.34 | 0.31 | | 苯乙烯2604 | 44.00 | 85.00 | 0.54% | 104.16 | 0.86 | 0.80 | 0.31 | | PTA2605 | -83.00 | 94.00 | -1.50% | 1.35 | 0.48 | 0.48 | 0.19 | | 甲醇2605 | -42.00 | -4.50 | -1.67% | 24.87 | 0.10 | 0.51 | 0.19 | | 纯碱2605 | 12.31 | -25.63 | 1.00% | 60.86 | 0.21 | 0.30 | 0.38 | | 尿素2605 | -9.00 | 8.00 | -0.50% | -19.66 | 0.71 | 0.71 | 0.46 | | 短纤2604 | -207.53| 91.39 | -3.02% | 118.07 | 0.18 | 0.15 | 0.11 | ### 主要观点 - **橡胶2605** 基差为正，近期大幅上涨，基差率维持在0.19%，年度分位为0.90，贴水风险较低。 - **纸浆2605** 基差为正，近期小幅上涨，基差率为7.61%，年度分位为0.20。 - **工业硅2605** 基差为正，涨幅显著，基差率为12.25%，年度分位为0.68。 - **沥青2604** 基差为负，跌幅较大，基差率为-9.28%，年度分位为0.00，贴水风险较高。 - **短纤2604** 基差为负，近期小幅回升，基差率为-3.02%，年度分位为0.11。 --- ## 七、油脂油料板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 棕榈2605 | 6.00 | 54.00 | 0.07% | 212.84 | 0.29 | 0.42 | 0.15 | | 豆油2605 | 430.00 | 10.00 | 4.90% | 376.69 | 0.35 | 0.54 | 0.59 | | 豆粕2605 | 244.00 | -10.00 | 7.92% | 131.94 | 0.63 | 0.71 | 0.39 | | 豆一2605 | -443.00| 61.00 | -10.60% | -13.47 | 0.17 | 0.10 | 0.10 | | 菜油2605 | 786.00 | 95.00 | 7.67% | 278.96 | 0.67 | 0.77 | 0.77 | | 菜粕2605 | 200.00 | 5.00 | 7.97% | 20.19 | 0.73 | 0.73 | 0.80 | | 玉米2605 | -3.00 | 11.00 | -0.13% | 10.94 | 0.17 | 0.15 | 0.48 | | 淀粉2605 | -38.00 | 16.00 | -1.44% | 67.56 | 0.08 | 0.07 | 0.17 | ### 主要观点 - **豆油2605** 基差为正，近期小幅上涨，基差率为4.90%，年度分位为0.59。 - **豆粕2605** 基差为正，但小幅回落，基差率为7.92%，年度分位为0.39。 - **菜油2605** 基差为正，近期上涨明显，基差率为7.67%，年度分位为0.77。 - **玉米2605** 基差为负，近期小幅回升，基差率为-0.13%，年度分位为0.48。 - **淀粉2605** 基差为负，近期小幅上涨，基差率为-1.44%，年度分位为0.17。 --- ## 八、畜牧板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 鸡蛋2604 | -142.00| 45.00 | -4.65% | 55.99 | 0.17 | 0.17 | 0.39 | | 生猪2605 | -670.00| -270.00 | -6.39% | 523.67 | 0.00 | 0.05 | 0.05 | ### 主要观点 - **鸡蛋2604** 基差为负，近期小幅回升，基差率为-4.65%，年度分位为0.39。 - **生猪2605** 基差为负，跌幅显著，基差率为-6.39%，年度分位为0.05，贴水风险较高。 --- ## 九、软商品板块 | 品种 | 基差 | 基差变化 | 基差率 | 年度均值 | 季度分位 | 半年分位 | 年度分位 | |----------|--------|----------|----------|----------|----------|----------|----------| | 郑棉2605 | 1336.00| -72.00 | 8.05% | 1307.55 | 0.77 | 0.65 | 0.52 | | 白糖2605 | 19.00 | 14.00 | 0.36% | 219.60 | 0.07 | 0.03 | 0.03 | ### 主要观点 - **郑棉2605** 基差为正，近期小幅下跌，基差率为8.05%，年度分位为0.52。 - **白糖2605** 基差为正，近期小幅上涨，基差率为0.36%，年度分位为0.03，贴水风险较低。 --- ## 十、关键信息总结 - **基差定义**：基差 = 现货价格 - 期货价格。 - **基差率计算**：基差率 = （现货价格 - 期货价格）/ 现货价格。 - **基差趋势**：临近交割月，基差通常趋向于0，尤其在基差为正的情况下。 - **分位分析**：基差处于历史分位的上沿（80%以上）时，大概率会缩窄；处于下沿（20%以下）时，大概率会扩大。 - **市场更新**：现货日期更新为上一交易日。 --- ## 投资者提示 本报告内容仅供参考，不构成实际操作建议。投资者入市前应咨询专业分析师或交易部门。未经授权，不得转载。