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晨会速递总结

核心内容概览

本周A股、港股、美股整体呈现上涨趋势，美元指数和10年期美债利率小幅下跌。A股市场中，成长风格表现突出，创业板指和科创50指数涨幅领先，而中证500和中小100指数涨幅相对较小。消费板块如休闲服务、食品饮料表现较好，成长板块如军工、TMT亦有亮眼表现，农林牧渔、公用事业、钢铁价格小幅下跌。

主要观点与关键信息

大类资产与市场表现

• A股市场：整体偏弱，成长风格占优，创业板指、科创50指数涨幅较大。
• 港股市场：整体震荡，恒生指数微涨，国企指数小幅下跌。
• 美股市场：整体上涨，道琼斯、标普500、纳斯达克指数均小幅上涨。
• 海外市场：德国DAX、法国CAC、日经225等指数表现较好，韩国综合指数亦微涨。

外汇市场

• 人民币对美元、欧元、日元、港币均小幅贬值，其中对日元贬值幅度最大。

利率市场

• 回购市场利率整体上升，DR001、DR007、DR014分别上涨4.6BP、5.22BP、5.16BP。
• 二级市场国债收益率小幅下行，一年期国债YTM为2.41%，五年期国债YTM为2.9311%，十年期国债YTM为3.0825%。

行业研究亮点

汽车

• 观点：长期看好绿色+智能主题，重点推荐自动驾驶产业链相关企业。
• 受益子行业：软件/算法、激光雷达、芯片/域控制器。
• 推荐标的：小鹏汽车、广汽集团、小米集团-W、中科创达、科大讯飞、韦尔股份、舜宇光学、中国软件国际、斯达半导、中鼎股份。

计算机

• 观点：鸿蒙生态加速落地，推动相关企业受益。
• 推荐标的：中科创达、金山办公、科大讯飞、用友网络、中国软件国际、诚迈科技、润和软件、万兴科技。

电力设备与新能源

• 观点：美国电动化政策加码，传统车企发力，预计2021年将持续提速。
• 受益标的：LG、SK产业链企业，以及中伟股份、华友钴业、恩捷股份、璞泰来、当升科技、星源材质、天赐材料等。

非银金融

• 观点：水滴公司凭借互联网优势开拓下沉市场，但高销售费用导致净亏损。
• 推荐：关注其经纪业务增长对扭亏为盈的影响。
• 风险提示：高销售费用对盈利的压制。

医药

• 观点：恒瑞医药多项临床试验结果入选ASCO大会，验证其在研创新药的临床价值。
• 推荐药物：卡瑞利珠单抗、法米替尼、CD54/6抑制剂Dalciclib、SHR-1701等。
• 风险提示：临床试验失败风险、研发进度低于预期风险。

公司研究重点

海油发展（600968.SH）

• 事件：与SKI签订重大合同意向书，拟提供FPSO及相关服务。
• 项目：预计2023年8月投产，服务期10年，金额约44.30亿元。
• 盈利预测：2021-2023年净利润分别为18.05/21.48/25.46亿元，折EPS分别为0.18/0.21/0.25元。
• 评级：买入。
• 风险提示：国际原油价格波动、资本开支不及预期、合同履行风险等。

联想集团（0992.HK）

• 业绩：21财年归母净利润同比上升77.2%至11.78亿美元。
• 增长动力：远程经济、IDC业务增强、组织架构调整推动智能化转型。
• 盈利预测：22财年EPS预测为0.102美元，23财年上调至0.118美元。
• 评级：买入。
• 目标价：维持12港币。

投资建议与策略

• A股市场：短期关注中小盘成长股，长期仍需关注核心资产。
• 可转债市场：建议关注正股景气度上行但估值处于低位的转债。
• 债券市场：短期流动性收敛，收益率下行动力不足，关注下周PMI数据。
• 汇率市场：人民币双向波动，不宜赌单向走势，应关注央行官方信息。

风险提示与研究局限

• 市场风险偏好变化、汇率波动、大宗商品价格波动、政策不确定性等。
• 估值方法及模型存在局限性，分析结果基于假设，不保证证券价格交易。

评级体系说明

评级	说明
买入	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上
增持	未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数5%至15%
中性	未来6-12个月的投资收益率与市场基准指数的变动幅度相差-5%至5%
减持	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数5%至15%
卖出	未来6-12个月的投资收益率落后市场基准指数15%以上
无评级	因信息不全或重大不确定性无法给出明确评级

基准指数说明

• A股主板：沪深300指数
• 中小盘：中小板指
• 创业板：创业板指
• 新三板：新三板指数
• 港股：恒生指数

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