20240722-大同证券-资产配置跟踪周报_三中全会指明方向_A股连续两周收阳_7页_3mb

大同证券：2024年7月15-22日资产配置跟踪周报总结

核心观点：
报告认为，近期A股市场的持续回升主要受三大因素驱动：一是三中全会明确深化改革目标增强经济信心；二是上半年经济数据（如出口强劲增长、工业增加值回升）提供支撑；三是美联储降息预期对全球市场产生利多影响。在政策和宏观基本面支持下，未来A股走势有望保持乐观。

一、大类资产表现回顾

• A股： 7月15日至22日，上证指数延续反弹趋势，市场信心显著恢复。其中科创板、北交所及创业板表现突出，而大盘股相对落后。
• 债券市场： 央行政策支持和经济不及预期导致债券收益率下行，偏向短久期债券的配置逻辑增强。
• **商品市场：**整体波动加剧，黄金等贵金属仍维持高位，主要受益于地缘政治和去美元化趋势。

二、配置建议

• 股票： 建议关注估值较低的质量优良型企业，红利资产防御性仍具吸引力。
• 债券: 推荐在震荡行情中配置短久期债券，波动环境下风险相对较低。
• 商品： 黄金避险属性强化，建议适度增配。

三、风险提示

尽管市场整体向好，但需关注美联储降息节奏、国内经济修复进度及地缘政治风险对资产表现可能产生的扰动。