20251118-东亚期货-软商品日报_6页_1mb

软商品日报总结

白糖

• 巴西收榨尾声，产糖量同比增16.4%，印度新榨季出口配额虽定但短期难放量；国内陈糖清库，云南开榨、广西新糖报价下调10-20元/吨，9月食糖进口同比增14.63万吨，新糖上市叠加成本支撑，市场缺乏利多驱动，整体承压但下行空间有限。
• 白糖期货主力SR01收盘报5407元/吨，日涨跌幅-0.93%，周涨跌幅-1.33%；SR05报5357元/吨，日涨跌幅-0.76%，周涨跌幅-1.00%。
• SR01、SR05、SR09与SR11价差变化：SR01-05、SR05-09、SR09-01等价差反映期现结构调整。
• 基差方面，南宁-SR01、SR05升水/贴水情况显示本地市场与主力合约间关系。
• 糖进口方面，巴西、泰国进口利润下降，内外价差变化显著，短期进口压力关注点。

棉花

• 当前国内棉花供给压力增加，13600-13800附近套保压力仍存，需求表现一般，上行动力不足，短期或震荡偏弱，但下游具韧性。
• 棉花期货主力01合约报13490元/吨，05报13495元/吨，09合约报13670元/吨，整体呈下跌趋势。
• 棉纱与棉花价差、内外棉价差等指标显示原料成本变化趋势。
• 涨跌结构上，05、09合约跌幅较大，反映短期市场调整。
• 棉花01-05、05-09月差情况及仓单变化，显示市场对未来供应预期调整。

苹果

• 新季晚富士地面交易基本收尾，交易集中于山东与山西产区，果农顺价销售，库存逐步入库，部分品种出货预期良好。
• 苹果期货主力AP01报9433元/吨，日涨跌幅-0.05%，周涨跌幅+2.21%；AP05、AP10等合约表现分化。
• 基差变化与主力合约间关系显示现货市场对期货价格预期变化。
• 苹果现货价格稳中有动，季节性波动关注点增多；冷库库存与仓单数据变化显著，对未来价格走势具有引导意义。

红枣

• 新季红枣将进入集中下树阶段，南疆产区减产因素成为焦点，产量预期不确定性较大。
• 红枣期货月差变化显示市场对未来供应与需求预期的调整。
• 仓单数据量级变化放大市场对供应端调整的预期，主产区与销区价格走势提供供需端线索。

免责声明
本报告所载信息仅供参考，不构成任何投资建议，使用者需独立判断，不承担任何法律责任，未经许可不得转发或引用。