20250801-建信期货-多晶硅月报_政策面与基本面博弈_情绪降温转宽幅震荡_11页_6mb

报告摘要

本报告分析指出多晶硅市场进入政策与基本面博弈阶段，价格在政策利好下大幅波动，但长期供需格局受累于终端需求疲软，预计价格将在4.5-5.5万元/吨区间震荡。

行情回顾与展望
- 8月多晶硅期货价格强势上涨超50%，但现货涨幅有限。
- 未来市场将从政策预期转向政策落地和基本面矛盾，波动加剧。
政策面分析
- 政策步入“定调—落地”阶段，强调依法依规和有序推动产能退出，避免价格过快反弹。
- 已出台的反“内卷”政策组合拳强化了行业整顿，但不倾向政策过度刺激。
供需博弈
- 产量回升：8月国内多晶硅产量约12.5万吨，可满足下游终端约56GW需求。
- 需求转弱：6月光伏装机断崖式下降，月度需求预计降至35.58GW。
- 产业链压力向上游传导，硅片和电池片产量仍在小幅下滑。
期现及库存
- 现货库存同比增加22.58%，期货仓单小幅累库，市场观望情绪浓厚。