港股IPO火热的2020年：融资额3975亿，全球第二-20210107-安信证券-18页_809kb

2020年港股IPO市场总结

核心内容

2020年港股IPO市场表现活跃，全年共融资3975亿港元，按交易所口径排名全球第二。尽管新股数量同比下降11.52%，但融资额同比增长30.57%，主要得益于新经济企业及中概股的回归潮。

主要观点

1. IPO融资规模与结构变化

• 2020年港交所IPO数量为146家，其中主板127家，创业板29家。
• 融资总额达3975亿港元，较2019年增长30.57%，主要得益于“巨无霸”企业的登录及中概股的回归。
• 仅京东、网易、百胜中国、渤海银行、泰格医药等五家企业就筹集资金超过百亿。
• 中概股回归成为一大亮点，共有10家以上中概股以二次上市方式回归港股，共筹集资金1347亿港元，占全年募资总额的三成以上。

2. 新经济行业主导IPO市场

• 新经济行业（如医药生物、科技、消费）成为IPO市场的主力。
• 医药生物行业融资额增长超过一倍，平均首日涨幅达25%。
• 科技板块表现强劲，12家科技新股上市，平均首日涨幅12.19%。
• 消费类行业依旧受到市场青睐，全年涨幅前30名中有11家属于消费类行业。

3. 新产业集群形成

• 港股已形成五大新产业集群，包括科技、医药生物、消费、教育及物业管理。
• 物业服务板块成为新增长点，2020年共有17只物业新股上市，但平均首日涨幅仅为7.21%，远低于上年的18.16%。
• 教育板块表现稳健，5家教育公司上市，其中新东方以二次上市方式回归。

4. 新股表现分化

• 涨幅前列集中于新经济产业，如思摩尔国际、泡泡玛特及京东健康。
• 思摩尔国际作为电子烟龙头，首日涨幅达150%，上市后累计涨幅达382.66%。
• 泡泡玛特首日涨幅79.22%，最新市值达1140亿港元。
• 京东健康首日涨幅55.85%，募资净额264.57亿港元，成为2020年港股IPO募资额第二。

5. 破发率问题突出

• 2020年港股IPO新股平均首日破发率近33%，一个月后跌破发行价的比例约为74%。
• 引入基石投资者的公司破发率显著降低，首日破发率降至22.76%，一个月后降至27.34%。
• 建议关注成长空间广阔、优质赛道的新经济公司及引入基石投资者的公司。

关键信息

1. 行业分布与融资额

2. 中概股回归

3. 涨幅前列企业

4. 跌幅前列企业

风险提示

• 流动性风险：部分公司因高估值而面临流动性问题。
• 政策变化风险：政策调整可能影响IPO市场及上市公司的表现。