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商品指数及市场跟踪总结（2025年7月28日）

全球市场

• 美股：道指、纳指、标普500指数微幅上涨，市场信心略有升温。
• A股：三大股指集体小幅回调，但多数领域运行在5日均线之上，短期买入信号较明确。
• 商品期货：多数工业品种上涨突破，主要因“反内卷”政策提振情绪。

宏观经济要闻

• 工业企业利润：6月工业利润同比下降4.3%，但装备行业利润增速较快，新动能下游表现领先，全国增速略高于5月。
• 美国与欧盟关税协议：达成约15%关税协议，包含汽车等领域。欧盟将采购美国能源产品，但免征部分敏感产品关税。
• “两新”政策引起产业升级：中央企业加大新兴产业布局力度，国务院国资委明确科技创新、产业创新方向。
• 地方经济增速：中部六省经济表现亮眼，除山西外，其增速高于全国5.3%水平，其中河南、湖北等省份表现突出。
• 物流效率提升：国家发改委披露物流成本指标创新低，反映降本增效阶段性成果。

主要品种晨会观点

农产品

• 花生：基本面供需双弱，预计将偏强震荡运行；短期内收购不断收尾，内外需求不佳。
• 油脂类（豆油、棕榈油）：进口量大，上游供应整体偏强；需求端成交有限，震荡为主。
• 玉米/淀粉：价格难以推动上行，供需平衡状态不再改变；进口玉米和小麦价格挤压玉米需求。
• 白糖：库存压力不大，短期反转概率较高，上涨需防范进口糖到港压力。

能源化工

• 烧碱：政策刺激情绪持续，下方支撑；但国内煤价带动下，存在持仓套利机会。
• 尿素：装置检修与产量平衡控制，需求集中在秋季肥方面；短期震荡偏强。
• 碳酸锂：价格突破上沿78000元/吨，创历史新高，多个利好因素作用：供应链起伏、激烈需求均推动价格。
• 煤炭类：强现实性商品，焦煤短期情绪主导，等待政策调整及终端落地。

金属板块

• 铜铝：海外宏观环境疲软，导致工业金属高位震荡；国内反周期干预利好权重。
• 氧化铝/硅锰铁合金：全球产能过剩、国际因素影响明显，基本面信号弱于政策修复。
• 热卷/螺纹钢：期货端强而现货偏稳，基本面转弱但政策驱动强，短期波动风险高，需谨慎操作。

金融衍生工具

• 股指：政策博弈下，短线仍有回暖可能；关注中美经贸会谈及中央政治局会议时间。
• 期权市场：买方情绪回温，卖方压力加大；未来策略建议以波动放大下波段操作和宽跨式突围为主。

核心结论
中国总体经济企稳速度略有回升，市场成长股与政策敏感行业共振良好。
建议投资者关注技术图形突破信号与产能去化方向，谨慎配合宏观政策可能带来的情绪波动，把握结构行情机会。同时需严格控制风险敞口，切忌追高情绪主导下的短线操作。