2014年-IMF国际货币组织全球_Zimbabwe_First_and_Second_Reviews_Under_the_Staff_Monitored_Program_45页_1mb

总结：津巴布韦在IMF监督计划下的首次和第二次审查

核心内容

本报告总结了津巴布韦在国际货币基金组织（IMF）监督计划（SMP）下的首次和第二次审查情况，包括其政策执行进展、结构性改革措施以及未来计划。报告指出，尽管津巴布韦在选举年面临诸多挑战，但总体表现仍符合SMP的预期目标，且当局已采取多项措施以应对财政和结构性问题。

主要观点

• SMP执行情况：在选举年和后续过渡期的复杂环境下，津巴布韦的SMP执行总体上是令人满意的，但部分定量目标和结构性基准未达预期。
• 财政表现：2014年的预算目标面临挑战，主要由于经济放缓和税收收入不足。当局采取了多项财政措施，包括增加收入和削减支出，以填补财政缺口。
• 结构性改革：当局在结构性改革方面取得了一些进展，特别是在钻石行业的透明度和矿业立法改革方面。但部分改革措施进展缓慢。
• 金融体系：津巴布韦的金融体系仍面临脆弱性，主要体现在非履约贷款高、资本不足和流动性紧张。IMF鼓励当局采取措施增强金融体系的稳定性。
• 外部环境：津巴布韦的外部经济状况依然严峻，存在较大的经常账户赤字和国际储备不足的问题。外部信心低，出口疲软，进一步加剧了经济压力。
• IMF评估：IMF认为津巴布韦在SMP下的表现总体符合预期，并支持其继续推进改革，强调透明度、财政纪律和金融体系稳定的重要性。

关键信息

1. 程序背景

• 津巴布韦在2013年12月获得IMF批准延长SMP至2014年6月30日。
• 第一次和第二次审查的讨论在2014年3月进行，随后在总部继续。
• 由于经济活动放缓和税收收入低于预期，部分定量目标未达成。

2. 定量目标与结构性基准

• 首次审查：6个定量目标中，2个达成，4个未达成。
• 第二次审查：6个修订后的定量目标中，3个达成，3个未达成。
• 结构性基准：部分结构性改革措施已落实，如钻石行业透明度提升、矿业立法改革、银行法修订等。

3. 政策执行进展

• 财政措施：当局通过提高税收、削减非优先支出、控制工资增长等手段，填补了2014年的财政缺口。
• 钻石行业透明度：通过发布2012年审计财务报表、引入钻石特别分红机制、设立联合工作组等方式，增强了钻石行业的透明度。
• 金融体系改革：当局计划修订《银行法》并重组央行资产负债表，以增强金融体系的稳定性。
• 债务管理：当局承诺继续支付IMF及其他国际金融机构的款项，并避免进一步增加非优惠性外部债务。

4. 宏观经济目标与政策

• 经济增长：2014年经济增长预期下调至3%，较原预算的6%大幅下降。
• 财政赤字：2014年财政赤字预计为GDP的0.6%，较预算的0.3%有所扩大，但仍低于2013年的2.2%。
• 国际储备：国际储备未能达到目标，但有望在2014年小幅恢复。
• 外部债务：外部债务和未结债务仍面临可持续性挑战，当局需与债权人达成一致以解决债务问题。

5. 当局观点

• 当局重申其对SMP政策和改革的承诺，并希望继续与IMF及其他国际金融机构保持密切合作。
• 他们强调通过结构性改革和增强财政透明度来恢复经济竞争力。
• 当局计划继续执行财政纪律，减少新的非优惠性债务，并在条件允许时增加对外支付。

6. IMF评估与建议

• IMF认为津巴布韦在SMP下的表现总体符合预期，尽管面临诸多挑战。
• 建议当局加快结构性改革的实施，特别是在矿业立法和金融体系稳定方面。
• 强调保持财政纪律和透明度的重要性，同时鼓励与国际金融机构协调，以实现债务可持续性。
• 建议避免对双边债权人进行选择性偿债，以免影响整体债务解决策略。

结构性改革重点

• 矿业立法改革：修订《矿业法》以提高钻石行业的透明度和效率。
• 钻石分红机制：通过2014年财政法引入15%的钻石销售特别分红。
• 金融体系改革：修订《银行法》，增强银行流动性管理。
• 公共财政管理：加强预算透明度和支出控制，减少工资开支。
• 债务重组：与债权人协商以达成一致的外部债务数据，推动债务解决。

未来展望

• 津巴布韦计划在2014年9月和12月设定新的政策目标，以支持其长期改革议程。
• 成功完成第三次审查可能为后续SMP提供基础。
• IMF鼓励津巴布韦继续推进改革，以实现可持续增长和增强国际信心。

附录与图表

• 附录I包含《承诺书》（Letter of Intent），详细列出了津巴布韦的政策执行情况和未来计划。
• 图表显示了津巴布韦的经济增长、通货膨胀、税收收入、国际储备、金融体系指标等关键宏观经济数据，揭示了经济复苏的缓慢和结构性问题的持续存在。

结论

津巴布韦在IMF监督计划下的首次和第二次审查中，尽管受到选举和经济不确定性的影响，仍展现出一定的政策执行能力。当局采取了一系列措施以应对财政和结构性挑战，但需进一步加快改革步伐，增强财政透明度和金融体系稳定性，以实现长期可持续发展。IMF对津巴布韦的政策表现表示认可，并继续支持其改革进程。