20220619-中财期货-股指周报_关注国内需求和海外流动性_6页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档分析了2022年6月19日A股市场的走势，重点讨论了国内外经济形势对A股的影响。核心内容包括：

海外流动性收紧：5月美国通胀数据依然高企，美联储加息75BP，这是自1994年以来最激进的加息举措，对A股上行形成压制。
国内基本面修复：随着疫情防控形势向好，生产有序恢复，消费逐步回升。5月M2、社融数据超预期，出口金额增速超预期，社会消费品零售总额降幅收窄，房地产开发投资、新开工、销售面积和销售额等指标环比回升，同比降幅收窄。
市场风格均衡化：A股整体上涨，成交量边际放大，市场风格趋于均衡。北向资金净流入174亿元，两融余额增加。
估值与分位点：沪深300市盈率TTM为12.61，位于近5年和近10年的中等分位点；中证500市盈率TTM为20.65，处于较低分位点。

主要观点

短期回调风险：前期A股已积累一定涨幅，短期可能出现回调，需警惕海外流动性收紧带来的压制。
中长期机会：国内基本面继续修复，稳增长政策支持下，A股或仍有震荡上行空间，但需关注企业盈利预期和基本面数据变化。
操作建议：建议投资者谨慎操作，观望为主，注意止盈止损。

关键信息

利多因素

政策支持
结构性工具的运用
国内经济基本面逐步修复
消费回升、出口增长、房地产指标环比改善

利空因素

海外流动性收紧（美联储加息）
输入型通胀压力
疫情风险依然存在
地缘政治风险

市场数据监控

A股整体表现

本周A股整体上涨，成交量边际放大。
北向资金净流入174亿元。
两融余额增加，融资余额增加209亿元。

指数行情

沪深300：本周上涨70.05点，涨幅1.65%。
中证500：本周上涨76.2点，涨幅1.23%。
上证50：本周上涨36.6点，涨幅1.26%。

板块表现

沪深300板块：银行、券商、医药等板块贡献较大涨幅，但部分行业如建材、钢铁水泥等表现较弱。
中证500板块：软件、医药、化工等板块涨幅明显，但物流、传媒、电商零售等板块表现疲软。

基差与价差

IF基差：图9显示IF基差走势。
IC基差：图11显示IC基差走势。
IH基差：图10显示IH基差走势。
IC-IH价差：图12显示IC与IH之间的价差走势。

后市展望

海外因素：美国滞涨问题短期内仍存在，加息预期或增强，对A股形成压制。
国内因素：国内基本面继续修复，关注企业盈利预期和基本面数据变化。
整体趋势：A股或还有震荡上行空间，但短期很可能出现调整。
关注点：LPR数据的变化对市场可能产生影响。

风险提示

流动性收紧超预期
国内需求不及预期
疫情卷土重来
地缘政治风险

操作建议

建议投资者谨慎操作，观望为主。
注意止盈止损，避免短期回调带来的损失。

公司信息

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