互联网传媒行业：OpenAI推出低价模型GPT-4o+mini，字节迭代旗下多个视频模型-240721-广发证券-23页_1mb

互联网传媒行业总结

核心内容

本周（7月15日-7月19日），中信传媒板块小幅下跌0.29%，跑输上证综指0.67个百分点。A股传媒板块行情有所反弹，主要原因是二季度业绩预告披露后，市场对Q2业绩预期调整完毕，部分公司的业绩风险得到缓解，叠加暑期档升温，影视、游戏等板块行情回升。展望后市，建议把握两条主线：一是关注业绩较好的板块和优质公司，业绩落地验证基本面后，有望支撑估值的稳步提升；二是持续跟踪AI应用的边际变化，提升市场对AI应用落地的预期。

主要观点

• 业绩修复与估值提升：建议关注平台经济业绩及估值双修复机会，以及AI+和数字经济机会。
• 互联网板块：重点推荐腾讯、美团、快手、哔哩哔哩、爱奇艺、芒果超媒、腾讯音乐、云音乐等公司，其中快手和哔哩哔哩表现突出。
• 游戏板块：推荐恺英网络、神州泰岳、盛天网络、完美世界等具备优质产品储备的游戏龙头，同时关注低估值公司如三七互娱、吉比特。
• 营销与长视频板块：推荐分众传媒，关注其与美团合作提升低线城市刊挂率；长视频方面关注芒果超媒和爱奇艺。
• 在线出行与线下娱乐：关注滴滴、满帮、华立科技等。
• AI+方向：大模型多模态能力持续演进，随着模型能力提升和接入成本降低，AI应用有望加速落地。
• 出海逻辑：建议关注互联网、游戏、内容出海及相关营销服务商。

关键信息

投资建议

• 互联网：推荐腾讯、美团、快手、哔哩哔哩、爱奇艺、芒果超媒、腾讯音乐、云音乐。
• 游戏：推荐恺英网络、神州泰岳、盛天网络、完美世界、三七互娱、吉比特。
• 营销：推荐分众传媒。
• 长视频：推荐芒果超媒、爱奇艺。
• 在线出行：推荐滴滴、满帮。
• 线下娱乐：推荐华立科技。
• 博彩：推荐金沙中国。
• 文旅：推荐电广传媒。
• 教育：推荐AI+教育、教育数字化、职教及教培方向，关注新东方、东方甄选、科德教育、视源股份、佳发教育、盛通股份、中原传媒、凤凰传媒、南方传媒、皖新传媒等。

风险提示

• 板块系统性风险
• 政策监管风险
• 游戏公司技术性风险

一周数据回顾

电影市场

• 周总票房：累计14.71亿元，环比上升64.23%。

• 票房排名：

  1. 《抓娃娃》：9.72亿元
  2. 《默杀》：2.47亿元
  3. 《神偷奶爸4》：1.10亿元
  4. 《你的名字。》：4959.8万元
  5. 《头脑特工队2》：1979.2万元

• 新建银幕：全国新建银幕23块。

电视剧市场

• 播映指数排名：
  1. 《长相思第二季》（腾讯视频）：88
  2. 《长相思第一季》（企鹅影视、星莲影视）：82.3
  3. 《错位》（爱奇艺）：78.5
  4. 《你比星光美丽》（宁波珊瑚海文化）：77.2
  5. 《唐朝诡事录之西行》（爱奇艺）：75

综艺市场

• 播映指数排名：
  1. 《歌手2024》（芒果TV）：79.3
  2. 《奔跑吧第八季》（腾讯、优酷、爱奇艺）：78.7
  3. 《中餐厅第八季》（湖南卫视、芒果TV）：75
  4. 《花儿与少年好友记》（芒果TV）：74.1
  5. 《你好星期六2024》（湖南卫视、芒果TV）：72.2

游戏动态

• 手游畅销榜：
  1. 《王者荣耀》：腾讯游戏
  2. 《地下城与勇士》：腾讯游戏
  3. 《和平精英》：腾讯游戏
  4. 《英雄联盟手游》：腾讯游戏
  5. 《恋与深空》：叠纸游戏

一周VC/PE投资信息

• 本地生活：

  • 沙拉食刻：A+轮，融资5000万人民币，投资方：梅花创投
  • 本社生鲜：天使轮，融资千万级人民币，投资方：未透露

• 教育：

  • byteXL：A轮，融资590万美元，投资方：Kalaari Capital, Michael and Susan Dell Foundation
  • Sdui：B轮，融资2100万欧元，投资方：Summiteer, HV Capital, Haniel, Brighteye, Michael Hinderer, HTGF

• 社交网络：

  • M Village：B轮，投资方：携程

公司公告回顾

1. ST广网：与中软国际签署战略合作协议，共同拓展文化、旅游、大数据等业务。
2. 皖新传媒：中标安徽省义务教育阶段免费教材采购项目，对公司未来三年收入和利润有积极影响。
3. 新华网：公布2023年度权益分派方案，每10股派发现金红利0.211元。
4. 富春股份：发布股票期权激励计划，激励对象为上海骏梦核心骨干。
5. 吉视传媒：与吉林广电进行资产置换，完成IPTV业务资产并入。

行业新闻回顾

影视娱乐动漫

1. 深圳福田文旅政策：推出16条措施支持文旅产业，对微短剧、在线视听等提供资金支持。
2. 苹果AppleTV+内容扩展：计划购买更多电影版权以扩充内容库。
3. 全国广播电视标准化试点：推进县级标准化试点建设，提升公共服务效能。
4. 湖南省微短剧产业：以微短剧为突破口，推动音视频产业高质量发展。
5. 海峡两岸青年交流：举办短视频微短剧交流活动，促进两岸青年合作。

互联网游戏

1. Sensor Tower数据：《鸣潮》海外收入环比增长121%，成为增长榜冠军。
2. OpenAI发布GPT-4o mini：性价比高，性能优于GPT-3.5 Turbo。
3. 小米SU7声音大模型上车：首次应用“车外唤醒防御”功能。
4. ElevenLabs发布Turbo v2.5：支持32种语言，提升响应速度。
5. 前OpenAI高管创办Eureka Labs：推出AI教育平台LLM101n。
6. Apple沉浸视频首播：推出全新系列片和电影，提升用户体验。
7. 三星收购Oxford Semantic Technologies：增强本地AI功能，提升个性化体验。
8. 英伟达发布Mistral-NeMo模型：面向企业环境，提升AI解决方案的实施效率。
9. DeepL推出新一代翻译模型：质量显著提升，减少人工再编辑需求。
10. 微软发布Designer应用：支持AI修图功能，集成Microsoft Copilot和Photos。