20230423-新湖期货-新湖农产（油脂）周报_5页_1mb

本周油脂市场分析报告显示，油脂价格呈现先跌后涨但总体承压趋势，因受成本端下跌压力主导。前期上涨原因为乌克兰利多因素（如农产品出口阻塞）和良好宏观数据，但后期下跌受巴西大豆卖压、国际原油重挫、国内商品普跌等因素影响。主要商品如豆二、豆油、棕榈油周度跌幅显著，国际市场如CBOT大豆和BMD毛棕油也出现下跌或波动。乌克兰油籽出口可能再次受阻，欧盟实施进口禁令导致中东欧农民损失巨大，强化下行风险。马来西亚棕榈油产量预计4月环比增加，但出口减少，库存累积；国内棕油库存虽有下降，但短期内可能加速。国内豆油受南美大豆到港高峰期影响，库存或增加，需求平平。整体后市展望短期偏弱，技术面和成本角度看空；中长期，供应增加或缓解紧张局面，但需关注巴西卖压和国际政策变化。建议维持空头操作。