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大豆&豆粕早报总结（2024-07-31）

豆粕观点与策略

• 基本面：美豆震荡回落，产区天气良好，丰产预期压制盘面。国内豆粕低位震荡，油厂开机减少及需求良好支撑底部，但库存高位限制反弹高度。
• 基差：华东现货2940，基差-144，贴水期货，偏空。
• 库存：油厂库存13459万吨，同比增加6409%，压制价格。
• 盘面：价格在20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：多单减少，资金流出，偏多。
• 市场预期：短期美豆天气存变数支撑，但生长良好压制价格；南美出口有变数。
• 操作策略：豆粕M2409日内3020-3080区间震荡，期权观望。

大豆观点与策略

• 基本面：美豆震荡回落，国产大豆需求预期指引，进口大豆性价比压制。
• 基差：现货升水期货，偏多。
• 库存：油厂大豆库存同比增加2362%，偏空。
• 盘面：价格在20日均线下方，偏空。
• 主力持仓：空单减少，资金流出，偏空。
• 市场预期：进口大豆成本支撑，南美丰产预期中长期不利。
• 操作策略：豆一A2409日内4500-4600区间震荡，期权观望。

市场数据

• 成交情况：豆粕、菜粕成交价差调整，中下游补库低位回升。
• 供需平衡表：从2023年至今，大豆和豆粕供需变化显著。
• 巴西与美豆种植进度：天气良好，生长情况良好。
• 进口与出口：大豆进口维持高位，美豆出口检验量环比增长。

风险因素

• 下行风险：美豆丰产预期、国产大豆增产、新季南美大豆丰产。
• 上行可能：进口大豆成本高企、天气变数、中美豆价差扩大。

豆粕和大豆短期震荡为主，需关注天气变化和进口数据动态。