2017-中国医药流通行业投资专题研究报告_48页_3mb

报告摘要

中国医药流通行业投资专题研究报告总结

核心内容概览

本报告分析了2006-2010年中国医药流通行业的发展情况、投资趋势以及未来前景，重点探讨了行业集中度提升、政策环境变化、投资活动特征和医药流通企业的战略发展方向。

主要观点

1. 医药流通行业定义与分类

医药流通是指连接医药生产企业和下游经销商以及医院、药店等零售终端客户的过程。
医药流通分为医药批发和医药零售两种模式。
- 医药批发：从生产厂家采购药品，批发销售给生产企业、经营企业和医疗机构。
- 医药零售：从生产厂家或批发企业采购药品，直接销售给终端消费者。
医药批发企业进一步分为大规模和小规模两类：
- 大规模以中高端医疗机构和下游经销商为主要客户，采用传统经营模式。
- 小规模以基层医疗机构、药店为主要客户，采用快批模式。

2. 发展环境分析

政策监管加强：2010年后，商务部成为医药流通行业主管部门，推动行业集中化，规范行业秩序。
集中采购政策：7号文推动药品集中采购，减少中间环节，压缩小型企业的生存空间。
医药价格管理：预计出台《药品价格管理办法》，对药品价格进行政府定价、指导价和市场调节价管理。
产业链上下游发展：医药工业销售收入持续增长，人均卫生费用上升，城镇化和老龄化推动医药消费增长。
医保制度完善：全民医保政策提升居民医药消费能力，推动市场发展。

3. 市场现状分析

市场规模扩大：2001-2009年医药分销市场规模从1705亿元增长至5684亿元，复合增长率16.24%；药品零售终端市场规模从343亿元增长至1487亿元，复合增长率20.12%。
医院终端主导：医院终端占药品终端市场70%以上，但占比下降，零售终端逐渐崛起。
市场分散：医药流通行业集中度低，中小型企业众多，竞争激烈，利润空间有限。

4. 市场趋势分析

行业整合加速：随着政策推动和市场环境变化，医药流通行业将向集中化、规模化发展。
连锁药店崛起：连锁药店在零售终端占比逐步提高，有望成为未来市场主导力量。
物流能力提升：提升物流能力成为行业发展的重点，现代医药物流中心和第三方物流合作是主要发展方向。

关键信息

1. 投资规模分析（2006-2010）

投资案例总数：23起。
投资金额总计：7.69亿美元。
平均投资金额：约3849万美元。
投资金额分布：
- 投资金额在3000万美元以上的案例占比最高，共占67%。
- 投资金额在1000-2000万美元的案例占比21%。
- 投资金额在500-1000万美元的案例占比10%。
- 投资金额低于500万美元的案例占比仅1%。

2. 投资轮次分析（2006-2010）

A轮投资：占比56.52%，金额占比38.63%。
B轮投资：占比13.04%，金额占比5.58%。
未披露轮次：占比30.43%，金额占比55.80%。
投资案例主要集中在A轮和B轮，显示行业仍处于发展初期，第三轮及以上的投资案例较少。

3. 投资地区分析（2006-2010）

投资案例集中地区：北京、湖北、上海。
投资金额集中地区：上海、湖北、湖南。
投资金额分布：
- 上海投资金额占比最高，为37.8%。
- 湖北和湖南投资金额占比分别为14.11%和13.68%。
- 北京投资金额占比为12.58%。

4. 投资币种分析（2006-2010）

外币投资：占比39.13%，金额占比69.32%。
人民币投资：占比47.83%，金额占比30.68%。
未披露币种：占比13.04%。

投资机会与风险

1. 投资机会

行业整合：政策推动下，行业集中度提升，企业通过并购整合提高竞争力。
连锁药店发展：随着政策支持，连锁药店有望成为市场主导力量。
物流能力提升：医药流通企业通过建设现代物流中心和引入第三方物流，提升效率和盈利能力。
外资进入：外币投资占比高，显示外资对行业兴趣浓厚，带来新的发展机遇。

2. 投资风险

政策监管加强：集中采购和价格管理政策可能压缩企业利润空间。
市场竞争激烈：行业集中度低，企业间竞争激烈，盈利空间有限。
行业转型压力：医药分业和医保制度改革将对传统模式带来冲击，企业需适应新环境。

典型投资案例

九州通：
- 2007年获得A轮投资6000万美元，2009年再次获得900万美元投资。
- 2010年上市，投资回报倍数高达9.73倍。
湖北同济堂：
- 2007年获得A轮投资2500万美元，用于构建全国物流网络。
- 截至2010年，销售额达23.8亿元，在全国连锁药店中排第七位。
乐仁堂：
- 2007年获得A轮投资，2010年获得B轮投资1.49亿元。
- 2010年销售额达23.8亿元，全国连锁药店排名第六十三位。
蓉锦医药贸易：
- 2008年获得A轮投资500万美元，2010年股权转让，回报倍数1.08倍。
老百姓大药房：
- 2008年获得A轮投资8000万美元，用于连锁扩展。
- 2010年销售额超过31亿元，拥有423家直营店。
益丰大药房：
- 2008年获得A轮投资2亿元，用于扩张。
- 截至2010年，拥有360余家门店，年销售额近15亿元。
国中医药：
- 2008年获得A轮投资1亿元，用于建设全国性分销网络。
- 覆盖中西部、珠三角、长三角、京津唐地区。
亿腾医药：
- 2009年获得A轮投资2000万美元，2010年获得B轮投资2400万美元。
- 主要业务包括药品分销、注册和推广，拥有超过16种药品的独家分销权。
康采恩医药：
- 2010年获得A轮投资6960万美元。
- 拥有覆盖全国28个省的销售网络，产品扩展至美国、巴基斯坦、香港等地。
鹭燕集团：
- 2010年获得A轮投资1.845亿元，用于物流中心改造。
- 在福建省内覆盖广泛，已形成“横向”和“纵向”一体化产业格局。
柳州医药：
- 2010年获得A轮投资9000万元，用于区域整合。
- 是国家医药储备定点单位，覆盖广西多个城市。