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公司2023年度业绩总结

2023年公司全年实现营业收入6688亿元，同比下滑66.6%；归母净利润为564亿元，同比下降197.8%。 Q4收入1637亿元，环比下降10.6%；Q4归母净利润为69亿元，环比大幅下降57.05%。 点评：因量增价跌，磁材业务收入同比下滑52.3%至5765亿元，但毛利率逆势提升0.22个百分点至15.32%。 2023年磁材销量同比增25.6%至15122吨。 Q4磁材销量环比下降27.6%，均价环比上升40.9%而单位毛利大幅下滑。 公司期间费用同比上升33%至488亿元，其中财务费用因汇兑收益下降同比上升63%。 研发费用同比增长49%至354亿元。 新能源汽车收入增长143.3%至3303亿元，晶界渗透产品产量同比增长33%。 盈利预测：2024-2026年预计营收分别为7500、8916、10860亿元，归母净利润分别为635、827、1056亿元，PE分别为32.64、25.05、19.62倍。报告维持“买入”评级。风险提示包括需求不及预期、稀土价格波动和磁材供应超预期。

公司基本面数据

• 收入：2023年6688亿元（同比-66.6%），2024-2026年预计同比分别增长12.14%、18.88%、21.80%
• 净利润：2023年564亿元（同比-197.8%），2024-2026年预计同比分别增长12.64%、30.26%、27.73%
• 毛利率：2023年15.32%，5年报盈预测PE为32.64、25.05、19.62倍