20220519-渤海证券-A股市场投资策略周报_指数面临夯实过程_长线布局保持耐心_7页_919kb

A股市场投资策略周报总结

核心内容

本周A股市场整体呈现反弹态势，重要指数如上证综指和创业板指均录得上涨，分别为1.37%和1.10%。小盘股表现优于大盘股，中证500涨幅达到1.66%，显示出市场风格偏向小盘。成交量持续缩量，两市成交额为3.91万亿元，环比减少2670亿元，日成交额不足8000亿元，北向资金呈小规模流入。

主要观点

• 市场表现：市场在快速反弹后进入震荡阶段，虽然外围指数压力较大，但国内指数展现出一定的抗跌性。若指数在整固过程中不破位，将为后续上涨积蓄力量。
• 行业表现：上周申万一级行业中，汽车、电力设备、房地产和煤炭行业涨幅居前，而医药生物、食品饮料和商贸零售板块有所回调。
• 经济数据：4月经济产需两端均受疫情影响显著，工业增加值由正转负至-2.9%，房地产投资增速由正转负至-2.7%。尽管制造业和基建投资保持一定韧性，但消费端受疫情冲击影响较大，社零总额同比增速降至-11.1%，且居民收入和负债数据表明消费恢复空间有限。
• 政策动向：李克强总理主持召开稳增长稳市场主体保就业座谈会，强调加大宏观政策调节力度，挖掘政策潜力，表明管理层对冲疫情影响的迫切性。政策支持仍在加码，尤其关注稳就业、粮食和能源保供、维护产业链供应链稳定等方面。
• 投资策略：从中长期来看，业绩、估值和政策对市场有利。建议投资者保持耐心，在市场整固过程中基于中长期视角进行择股和配置。同时，延续对科创板的看好，因其具备业绩、估值及改革政策等多重优势。

关键信息

市场数据

• 上证综指：+1.37%
• 创业板指：+1.10%
• 沪深300：+1.03%
• 中证500：+1.66%
• 成交额：3.91万亿元，环比减少2670亿元
• 北向资金净流入：30.59亿元

行业动态

• 涨幅前列行业：汽车、电力设备、房地产、煤炭
• 回调行业：医药生物、食品饮料、商贸零售

经济数据

• 工业增加值：-2.9%
• 固定资产投资累计同比：6.8%
• 房地产投资增速：-2.7%
• 社零总额同比增速：-11.1%
• 失业率：6.1%
• 居民人均可支配收入实际累计增速：5.1%

政策动向

• 李克强主持稳增长会议，强调加大宏观政策调节力度
• 政策支持方向：稳就业、粮食和能源保供、产业链供应链稳定
• 管理层态度：对冲疫情影响，短期政策还将持续加码

风险提示

• 海外市场波动风险
• 政策推进不及预期
• 疫情发展超预期

投资评级说明

分析师声明

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