20250124-冠通期货-消息提振盘面走强_轻仓过节为宜_4页_583kb

投资风险与市场分析

制作日期：2025年1月24日

投资提示：
投资有风险，入市需谨慎。本公司具备期货交易咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明。

一、【策略分析】

当前盘面受消息提振走强，建议投资者轻仓操作以应对春节期间可能出现的波动。

短期走势

今日黑色系震荡偏强，午后因市场消息利多，成材价格快速上涨。钢价呈现供需双弱局面，但部分指标出现边际好转迹象。

• 铁水产量底部显现，小幅回升，强化了原料端成本支撑。
• 静态库存水平相对健康，库存季节性累积中。

节前市场

临近春节，市场资金开始撤离，盘面以震荡为主；节后终端有复产预期，低库存将提振成材价格。

• 现在市场预期“两会”期间政策可能强化，成材或走出反弹行情。
• 但若终端需求恢复不及预期，则市场可能因预期差先行下跌。

品种差异

• 节后预计板材需求恢复快于螺纹钢。
• 卷螺差（热卷与螺纹差值）可能存在阶段性扩大，建议持有相关头寸。

宏观风险

需关注美国特朗普新政府的政策不确定性，这将带来宏观层面的风险。

二、【期现行情】

期货

• 螺纹钢主力（RB2505）：开盘3342元/吨，收盘3377元/吨，涨幅0.63%。
• 热卷主力（HV2505）：开盘3458元/吨，收盘3473元/吨，涨幅0.35%。

现货

• 上海地区螺纹钢现货：3380元/吨，持平。
• 上海地区热轧卷板现货：3440元/吨，持平。

基差状态

• 螺纹钢主力合约与现货基差：43元/吨，中等偏低。
• 热卷主力与现货基差：-17元/吨。

三、【基本面跟踪】

生产数据

根据Mysteel数据，前一周：

• 螺纹钢产量环比大幅下降；表观需求、社会库存、厂内库存均有显著变动。
• 热卷产量小幅增加，但仍需关注需求下滑情况。

库存趋势

主要品种本月保持供需双减态势，但累库趋势明显。特别是螺纹钢连续四周累库；热卷则保持中等累库水平。

四、免责声明

本报告分析基于公开资料，并不构成投资建议。冠通期货股份有限公司对任何利用报告发生的损失不承担任何责任。报告版权受限，未经许可不得传播。