20250810-国金证券-非金属建材行业周观点_重视西部大开发_重视PCB上游产业链_重视非洲建材_19页_2mb

行业周报分析总结

1. 投资建议概述

西部大开发机会：建议关注中央投资相关基础设施项目，包括新藏铁路、水电站、运河等。2025年是新疆70周年、西藏60周年，叠加“十五五”规划的边际变化，西部基建投资值得重视。重点推荐股票：【新疆交建】【四川路桥】【西藏天路】【青松建化】【苏博特】【北部湾港】【华新水泥】【高争民爆】【天山股份】【易普力】。

非洲市场机会：看好非洲本土化建材企业，推荐【科达制造】，半年度业绩增长佐证非洲市场高景气。建议关注同时出海非洲和南美的水泥企业【华新水泥】【西部水泥】。

PCB上游产业链：AI驱动铜箔需求，国产替代空间大；电子布市场分化，关注NV正交背板与CoWoP工艺；PCB设备需求随资本开支提升。重点推荐：【铜冠铜箔】【芯碁微装】【中材科技】【菲利华】【德福科技】【宏和科技】。

2. 周期性板块分析

水泥：本周全国均价340元/吨，同比下降43元；出货率44.0%，环比下降0.7个百分点。7-8月进入淡季，行业自律错峰生产待落实，库存承压。

浮法/光伏玻璃：本周均价1274.90元/吨，环比下跌1.57%。社会库存累积，需求未复苏，价格承压，预计短期偏弱运行。

玻纤：2400tex粗纱均价3521.25元/吨，环比下跌2.06%。出口同比下滑5.89%，电子布价格持平，但供需差逐步收窄。

碳纤维：价格平稳，丙烯腈成本上升挤压利润。T300/T700市场价格持平，行业开工率偏低，需求不足。

建筑/能源金属：钢铁产业链原料分化，成材累库；电解铝华东累库增幅明显；PE价格环比下跌7.16%。

3. 风险提示

• 基建项目执行不及预期
• 房地产政策变动风险
• 原材料价格波动（煤价、纯碱等）

注：原文数据及观点截至2025年8月8日，涉及大量行业细分数据与具体股票推荐。以上为中文总结提炼，字数控制在千字以内。