20220918-中泰期货-PVC周度报告_PVC短期维持震荡格局_6页_723kb

PVC周度报告总结

核心内容概览

本报告由中泰期货分析师邹德慧撰写，发布于2022年9月18日，主要分析聚氯乙烯（PVC）期货市场的短期走势及影响因素，包括上游原料、装置开工、库存变化、现货市场表现及下游需求情况。

主要观点

1. PVC短期走势：震荡格局

• 期货表现：PVC期货本周震荡回调，主力合约2301收盘价为6287元，较9月9日下跌272元。
• 市场背景：受能化板块整体回调及电石价格下行影响，PVC成本支撑减弱，价格承压。
• 需求变化：PVC进入传统消费旺季，下游需求较前期有所提升，但整体仍偏弱，订单情况一般。
• 供应预期：后期检修装置较少，供应预期增加，但需求提升有限，短期维持震荡走势。

关键影响因素分析

一、上游原料

1. 原油

• 价格走势：国际原油价格小幅下行，WTI原油期货价格下跌1.9%。
• 市场动态：原油市场供需未有显著变化，但美联储即将加息，市场对货币政策的预期将影响油价走势。
• 不确定性：美国通胀数据超预期，原油价格下行趋势可能持续，但阶段性反弹仍有可能。

2. 电石与乙烯

• 电石价格：乌海地区电石价格跌至3450-3500元/吨，市场供应能力增强。
• 乙烯价格：亚洲乙烯价格保持平稳，但下游企业因原料成本高企，采购意愿不强。
• 市场预期：下周下游检修增加，需求减弱，电石价格或继续承压；乙烯现货供应预期下降，上下游心态有所支撑。

装置与库存情况

1. PVC厂家开工

• 开工率：截至9月15日，PVC生产企业开工率为77.49%，环比增加4.01%，同比增加6.86%。
• 工艺差异：电石法开工率为77.72%，乙烯法开工率为76.69%。乙烯法开工提升幅度较大，达11.53%。

2. PVC产量

• 周产量：国内PVC周产量为42.94万吨，环比增加5.39%，同比增加11.30%。

3. 社会库存

• 库存水平：截至9月11日，国内PVC社会库存在35.7万吨，环比增加0.28%，同比增加125.02%。
• 区域差异：华东地区库存为29.8万吨，环比增加0.68%，同比增加139.07%；华南地区库存为5.9万吨，环比减少1.67%，同比增加125.02%。

现货市场表现

1. 国内市场

• 价格走势：PVC市场价格跟随期货震荡下行，电石法5型主流价格为6400元/吨。
• 采购方式：下游企业仍以按单采购为主，高价货源难以成交，采购意愿谨慎。

2. 国外市场

• 亚洲市场：10月预售报价下跌，CFR中国为850美元/吨，CFR印度为910美元/吨。
• 欧美市场：美国市场保持平稳，关注铁路罢工风险；欧洲市场承压，CFR土耳其为960美元/吨，CFR俄罗斯为920美元/吨，FOB西北欧为1290美元/吨。

下游市场需求

• 制品企业开工：管材、型材企业开工小幅提升，但整体负荷仍维持中等水平。
• 硬制品表现：硬制品需求依然较弱，软制品行业开工稳定。
• 订单情况：型材企业订单不足，成品库存偏高，后续需求有限。
• 原料库存周期：企业原料库存周期在7-15天，多数企业维持刚需补库，仅个别企业有适度低价补仓。
• 海外市场：开拓压力较大，出口有限，部分市场销售放缓。

风险提示

• 电石供应：需关注西北地区电石供应情况，可能影响PVC成本。
• 厂家开工：PVC厂家开工变化将对市场供应产生重要影响。
• 外围市场：美联储议息会议及外围金融市场表现可能对PVC价格产生波动影响。

总结与展望

本周PVC期货维持震荡走势，受能化板块整体回调及电石价格下行影响。尽管进入传统消费旺季，下游需求有所好转，但整体仍偏弱。未来需关注电石供应、厂家开工及外围金融市场变化，短期PVC价格或继续震荡运行。

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本报告由中泰期货股份有限公司发布，具有中国证监会批准的期货投资咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅供本公司客户参考，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。