20220914-财信证券-新能源电池行业月度点评_动力电池盈利改善_储能赛道景气度高_17页_1mb

新能源电池行业月度点评总结

核心内容

2022年8月，新能源电池行业迎来显著增长，动力电池产销量同比分别增长157.0%和121.0%，新能源汽车渗透率持续提升，达到27.9%。行业整体表现强劲，但电池指数在近一月内下跌11.99%，弱于沪深300指数的3.00%跌幅。主要观点包括：

• 动力电池盈利改善：二季度电池厂商盈利明显修复，叠加新能源汽车渗透率超预期，行业呈现“量利双升”趋势。
• 储能赛道景气度高：受地缘政治影响，欧洲能源危机加剧，储能市场持续受到关注，成为高增长潜力领域。
• 锂盐价格维持高位：碳酸锂和氢氧化锂价格继续上涨，短期预计维持高位震荡。
• 磷酸铁锂电池占比提升：磷酸铁锂电池装车量占比提升至62.0%，成为市场主流，主要得益于其高安全性、低成本及续航能力提升。

主要观点

行情回顾

• 电池指数近一月下跌11.99%，弱于沪深300指数。
• 电池板块中上涨个股12只，下跌个股62只，涨幅排名前五为昆工科技、鹏辉能源、维科技术、德赛电池、利元亨。
• 跌幅排名前五为先惠技术、紫建电子、中伟股份、震裕科技、华盛锂电。

产业链数据追踪

• 锂盐：电池级碳酸锂价格涨至50.00万元/吨，涨幅3.73%；氢氧化锂价格涨至48.10万元/吨，涨幅1.48%。
• 钴盐&镍盐：价格止跌回升，硫酸钴涨至6.00万元/吨，涨幅3.81%；硫酸镍涨至3.72万元/吨，涨幅1.92%。
• 四大主材：
  • 磷酸铁锂：价格微涨至15.20万元/吨，涨幅1.33%。
  • 三元材料：8系主材价格企稳回升，涨幅0.39%。
  • 六氟磷酸锂：价格回暖，由26.75万元/吨回升至27.25万元/吨，涨幅1.87%。
  • 涂覆隔膜：价格下跌，7um和9um隔膜分别下跌5.77%和1.38%。
• 石墨：价格保持稳定，克容量在340-360mAh/g、330-340mAh/g、310-320mAh/g的石墨价格分别为7.25万元/吨、5.55万元/吨、3.60万元/吨。

动力电池数据

• 8月动力电池产量50.1GWh，同比增长157.0%，环比增长6.0%。
• 8月动力电池装车量27.8GWh，同比增长121.0%，环比增长14.7%。
• 磷酸铁锂电池装车量占比提升至62.0%，成为市场主流。

新能源汽车销量数据

• 8月新能源汽车产销分别为69.1万辆和66.6万辆，同比分别增长120%和104%，创历史新高。
• 1-8月新能源汽车产销分别为397万辆和386万辆，同比分别增长120%和110%。
• 新能源汽车渗透率提升至27.9%，其中乘用车批发渗透率30.1%。

关键信息

行业重点新闻及政策

1. 比亚迪投资宜春：拟投资285亿元建设年产30GWh动力电池及电池级碳酸锂基地。
2. 中国汽车流通协会：8月库存预警指数为54.7%，位于荣枯线之上，建议经销商合理控制库存。
3. 宁德时代与阳光电源合作：深化储能领域合作，推动光储一体化市场发展。
4. 乘联会数据：新能源乘用车批发渗透率提升至30.1%，国内零售渗透率提升至28.3%。
5. SNE Research数据：上半年全球动力电池市场规模达59万亿韩元，宁德时代市占率30%居首。
6. 宝马集团采用圆柱电芯：从2025年起使用圆柱电芯，提升能量密度和充电速度，减少资源消耗。

重点公司公告

1. 宁德时代：
   • 投资建设匈牙利时代新能源电池产业基地，总投资不超过73.4亿欧元。
   • 2022年上半年营收1129.71亿元，同比增长156.32%；净利润81.68亿元，同比增长82.17%。
2. 亿纬锂能：
   • 2022年上半年营收149.26亿元，同比增长127.54%；净利润13.59亿元，同比下降9.08%。
   • 动力电池业务营收增长164%，公司掌握三元大圆柱电池技术。
3. 鹏辉能源：
   • 2022年上半年营收40.65亿元，同比增长65.58%；净利润2.44亿元，同比增长105.95%。
   • 储能业务增长迅猛，上半年储能收入同比增长近三倍，占总收入50%。
   • 储能及动力电池产能稳健增长，预计2022年底产能达12GWh。

投资建议

• 重点关注电池厂商：宁德时代、亿纬锂能、孚能科技。
• 电解液供应商：天赐材料，电解液需求增长，价格有望企稳。
• 储能赛道：鹏辉能源，储能市场高景气，受欧洲能源危机推动。

风险提示

1. 新能源汽车销量不及预期；
2. 技术路线出现重大变化；
3. 行业竞争加剧、原材料价格大幅上涨。

评级系统说明

• 股票投资评级：买入（投资收益率超越沪深300指数15%以上）、增持（5%-15%）、持有（-10%-5%）、卖出（-10%以下）。
• 行业投资评级：领先大市（行业指数涨跌幅超越沪深300指数5%以上）、同步大市（-5%至5%）、落后大市（-5%以下）。

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