20250224-东海证券-电池及储能行业周报_电车渗透率维持高位_国内储能市场迎高质量发展_12页_1mb

电池板块分析总结

• 市场表现：申万电池板块本周上涨369%，显著跑赢沪深300指数（上涨100%），主力资金净流入的前五公司包括宁德时代、南都电源等，净流出前五则为厦钨新能、上海电气等。
• 电车渗透率与景气度：2月新能源乘用车零售达60万，渗透率约48%。全年新能源汽车销量预计达1500万辆，同比增20%以上，渗透率将超50%。
• 价格走势：锂盐、正极材料、负极材料等环节价格趋稳或震荡，尤其是磷酸铁锂价格接近盈亏平衡；石墨化需求边际改善但价格上方压力大。
• 核心关注公司：宁德时代（2024年出货480GWh，利润约505亿元）、特锐德（充电桩运营龙头，扭亏为盈）值得关注。

储能板块分析总结

• 招标与中标情况：本周新增10个储能招标及11个中标项目，总规模294GW/2239GWh，中标EPC均价环比下降，但储能系统中标均价有所回升。
• 政策驱动高质量发展：国家发改委取消强制配储要求，新能源上网电价市场化推进，长期利好经济性提升。2小时储能系统报价降至0.628元/Wh，降43%。
• 核心标的：上能电气（储能全产业链布局，逆变器出货量领先）值得重点跟踪。

行业动态

• 技术创新与政策引导：泰安市推动“源网荷储一体化”，鼓励数据中心绿电应用；多家企业扩产（如普利特、诺德股份）增强材料供应保障。

风险提示

1. 全球经济波动影响新能源车需求；
2. 原材料价格波动影响企业盈利；
3. 储能装机量不及预期的可能性。

数据来源：东海证券，Wind数据库（截至2025/02/21）。