20231109-大越期货-玻璃早报_20页_2mb

玻璃早报分析总结

目录

一、当日观点

1. 基本面

• 生产利润回升，开工率和产量维持高位，但需求未显著改善
• 原片厂家以价换量，政策端利多但传导缓慢，终端订单疲软不振
• 利多
  • 地产政策密集利好，需求预期支撑
  • 部分企业优惠促销，存在短期补库需求
• 利空
  • 年内库存上涨显著，库存在五年均值上方运行，压力较大
  • 产线复产增加导致中长期供给压力显现，地产资金紧张问题持续

二、盘面及持仓

1. 基差
   • 河北沙河大板现货价1792元/吨，期货主力合约收盘价1688元/吨，基差104元，期货贴水

• 偏多理由
  • 基差转正，期货贴水现货撑盘；20日线向上，多头持仓净增
• 偏空因素
  • 沥青链带动弱，波动性减弱

2. 主力持仓

• 主力多头净头寸增加，显示市场对支撑的情绪

三、供需分析

1. 国内供需数据

• 全国浮法玻璃开工率约为82.32%，日熔量1718万吨，产能利用率维持上行趋势
• 表观消费量

表：9月份玻璃表观消费情况

2. 库存数据

• 全国浮法玻璃企业库存412680万重量箱，环比上一周**↑150%**
• 库存处于历史同期水平偏高水平

3. 库存与需求走势

graph LR
    A[需求疲软] --→ B(推高批发价但] C(压低厂家排产))
    D[库存持续增长] --→ E(价格下探)
    F[资金链紧张] --→ G[终端订单难破]

四、主要逻辑和风险点

1. 主要逻辑

• 供强需弱格局难以短期逆转，主力合约震荡偏弱为主，1月合约可能向下突破
• 政策预期与现实之间的预期差逐渐打开价格空间

📅📉 短期看点：

• 周一主力偏多信号：20日均线支撑，基差转正
• 主力净多持仓增仓，显示资金对趋势进一步支持（1月为主）
• 基差在政策预期下维持高位，多空双方有所分歧

⚠️ 风险提示：

• 保交楼政策若短期内快速落地，可能对需求端产生超预期催化
• 行业冷修数量增加，对供恢复预期引发主力空头减持避险

🧾 原油加工费变化：-3.7%
📉 库存同比增幅：+42.8%

编写日期：2023-11-09
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